Què és una ordre d’aturada?
Una comanda d’aturada (també coneguda com a ordre d’aturada) és un tipus d’eina comercial avançada activada per ordinador que permeten la majoria dels corredors. La comanda especifica que un inversor vol executar una operació per a un estoc determinat, però només si s’assoleix un nivell de preu especificat durant la negociació.
Les comandes de stop-loss difereixen d’una comanda de mercat convencional. Amb les comandes de mercat, l’inversor especifica que vol comercialitzar un determinat nombre d’accions d’una acció al preu actual de liquidació del mercat. Utilitzant una comanda de mercat, l’inversor no pot especificar el preu d’execució. Tanmateix, el stop-loss permet un preu límit especificat per l’inversor.
L’ordre d’aturar la pèrdua
Com funcionen les comandes d’aturada
Una ordre d’aturada és essencialment una comanda de comerç automàtica donada per un inversor a la seva intermediació. El comerç s’executa una vegada que el preu de les accions en qüestió baixa a un preu d’aturada especificat. Aquestes comandes estan dissenyades per limitar la pèrdua d'un inversor en una posició.
Per exemple, suposem que teniu una posició llarga sobre 10 accions de Tesla Inc. (TSLA) que heu comprat per 315 dòlars per acció. Les accions es cotitzen per 340 dòlars cadascuna. Voleu continuar tenint les existències per poder participar en qualsevol apreciació de preus futurs. Tanmateix, no voldreu perdre tots els guanys no realitzats que heu acumulat fins al moment. Els seus beneficis no es realitzen perquè no heu venut les accions; un cop venuts es converteixen en guanys. Després d’una revisió de les dades de l’empresa, decidiu que voldríeu vendre fora de la vostra posició si les accions de TSLA cauen a 325, 50 dòlars.
En lloc de veure el mercat cinc dies a la setmana per assegurar-se que les accions es venen si el preu de Tesla baixa, podeu introduir un ordre d’aturada per supervisar el preu. A partir de l’exemple anterior, podríeu introduir una comanda de venda d’aturada a la vostra corredoria per vendre 10 accions de TSLA si el preu baixa a 325, 50 dòlars.
Punts clau
- Una ordre de stop-loss és una comanda de comerç automàtica per vendre un estoc determinat, però només a un nivell de preu específic. Una ordre d’aturada pot limitar les pèrdues i bloquejar els guanys d’accions. El corretatge utilitza el preu d’oferta del mercat actual per executar l’aturada. Un ordre de pèrdues.Les condicions del mercat volàtils o les accions individuals que fluctuen dramàticament poden desencadenar inadvertidament una ordre d’aturada.Les condicions volàtils també poden fer que el preu real realitzat sigui inferior al preu d’aturada.
Quin preu s’utilitza per disparar l’aturada?
Per a la majoria de les comandes d’aturada, la casa de corredoria sol considerar el preu d’oferta de mercat vigent. El preu de l’oferta és el preu més alt al qual els inversors estan disposats a comprar accions en un moment determinat. Si el preu d’oferta arriba al preu d’aturada especificat, s’executa la comanda i es venen les accions.
En lloc del corredor que utilitza el preu de demanda (també conegut com a preu de compensació de mercat), utilitzen el preu de l'oferta per executar comandes de venda sense pèrdues. El corredor utilitza aquest preu perquè el preu de l’oferta és el valor que un venedor pot rebre actualment al mercat obert. Tornant al nostre exemple, una ordre d’aturada per 10 accions de TSLA a 325, 50 dòlars limitaria eficaçment les possibles pèrdues i l’inversor obtindria un benefici de 10, 50 dòlars per acció en cas de caiguda del preu de les accions (325, 50 dòlars al preu inferior a 315 dòlars base de cost = 10, 50 dòlars)).
L’únic risc que comporta una ordre d’aturada és la possibilitat d’aturar-se. L'aturada es produeix quan la seguretat arriba inesperadament a un punt de parada-pèrdua, activant la comanda. La parada podria provocar una pèrdua per a un comerç que hauria estat rendible, o més rendible, si no s’iniciés la parada sobtada. Aquesta situació pot resultar especialment atenuant si els preus cauen com ho fan durant un xoc flash del mercat —plometing, però posteriorment es recupera.. No importa la rapidesa amb el rebot dels preus, un cop activada la parada de pèrdues, no hi ha cap parada.
L’ordre d’aturada de pèrdues també es podria establir massa elevat fent que l’inversor es realitzés menys en un comerç que si s’haguessin jugat més a un fons de roca inferior.
Pros
-
"Estableix-ho i oblida't"
-
Panys en beneficis
-
Limita les pèrdues
-
No costa res
-
Evita decisions emocionals / pressionades
Contres
-
Limita els guanys
-
Es podria activar per una caiguda de preus temporal o un xoc flash
-
El preu de venda realitzat podria ser inferior al preu de parada
-
No s’adapta a estocs volàtils
Podeu fer servir comandes d'aturada en escurçament?
Les comandes d’aturada també es poden utilitzar per limitar les pèrdues en posicions de venda curta. La venda a curt termini, o escurçament, és una estratègia que aposta per un descens del preu de la seguretat. Un inversor o comerciant venedor obre una posició prestant accions i després venent-les. Abans que l’inversor hagi de lliurar les accions al comprador o retornar-les al prestador, l’inversor espera que el valor de les accions disminueixi i pugui obtenir-les a un cost inferior, recollint la diferència com a benefici.
Si un inversor té una acció curta, pot emetre una comanda de compra aturada a un preu determinat. Aquesta ordre s’executa si el preu de l’acció arriba al preu de pèrdua provocant una execució de la comanda de compra i tanca la posició curta de l’inversor en accions.
Com que el preu de demanda és el preu al qual un inversor pot comprar accions al mercat obert, el preu de demanda s’utilitza per a la comanda de parada.
Una ordre límit d’aturada versus un límit
Una ordre d’aturada-pèrdua es desencadena quan l’acció baixa a un determinat preu. La stop-loss és, tècnicament, una comanda de mercat. Aquesta comanda de mercat s’executa al següent preu disponible. En una situació volàtil, el preu que realment ven un inversor podria ser molt inferior al previst, provocant que l'inversor perdi més diners del previst.
En canvi, una comanda límit cotitza a un preu determinat o millor. L’ordre límit garanteix que l’inversor no executi el comerç a un preu inferior al previst. Les comandes límit costen més les comissions de negociació que les comandes d’aturada. A més, els límits tenen un horitzó de temps després del qual es cancel·len automàticament. Aquesta limitació de temps pot provocar la cancel·lació de límits abans que s’executin si el preu mai no arriba al punt d’actuació.
Un híbrid de l'ordre stop-loss i un ordre límit és l'ordre stop-limit. Aquest mètode combina les característiques d’un ordre d’aturada-pèrdua i un ordre límit. Quan l'acció arriba a un preu especificat, activa el comerç com a ordre límit i es cotitza només a aquest preu o millor.
Si bé l’inversor és capaç de controlar millor el preu comercial amb un ordre de parada, l’inconvenient és que no hi ha cap garantia que el comerç transpiri. Als mercats on el preu baixa, el valor de mercat pot caure per sota del preu límit. En aquest cas, els compradors compraran al mercat obert el mínim dels dos preus.
Exemple de vida real d’una ordre d’aturada de pèrdues
El valor protector d'una ordre de parada es pot produir en retrocés durant les caigudes sobtades i violentes del mercat quan es veuen els preus. Això va succeir a molts inversors que mantenien ordres de parada durant la caiguda de flaix del 6 de maig de 2010. Centenars de renda variable de la Borsa de Nova York van disminuir un 20% o més, provocant les comandes. Però els preus estaven disminuint tan ràpidament, els escriptoris no van poder mantenir-se. Quan es van executar les comandes, era a preus molt inferiors als desencadenants inicials de pèrdua. Per afegir insult a la lesió, molts recursos propis es van recuperar després del dia, ja que la caiguda lliure només va durar unes hores.
En un article del 15 de maig del 2010 que va recaptar els esdeveniments, el Wall Street Journal va citar un consultor de gestió descarada. Va posseir accions de la Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) i, el dia abans de la caiguda, va establir una ordre de pèrdua a 49, 17 dòlars per acció. Quan –a la tarda següent– van arribar a aquest preu, van activar la seva comanda. Tot i això, van superar la barrera tan ràpid que, quan finalment van vendre, el preu va ser de 41, 15 dòlars per acció, esborrant tots els beneficis del consultor durant els darrers 18 mesos. Frustrant, sobretot des que el fons borsat (ETF) va acabar el dia, amb 57, 71 dòlars per acció.
