Moviments importants
Com he comentat al butlletí Chart Advisor d’ahir, la lliura britànica (GBP) ha estat sorprenentment defensiva darrerament. Des d’una perspectiva tècnica, el tipus de canvi GBP / USD estava formant un patró de cap i espatlles invertit alcista, que s’ha completat avui. Aquest patró és sorprenent a causa de tota la incertesa que el Brexit provoca; sembla que els inversors ja han posat el preu del Brexit al mercat.
Com es pot veure en el gràfic següent, el patró tècnic que vaig assenyalar ahir ha completat un desglossament amb un objectiu de preu provisional de 1.3685 basat en una retractació de Fibonacci del propi patró. Aquest mètode és raonable per estimar objectius de ruptura; tanmateix, en aquest cas, les incògnites al voltant del Brexit podrien fer això més que una estimació.
L'agut a la GBP és el resultat de notícies que la Unió Europea pot insistir en un retard de dos anys o més si no es pot arribar a un acord. Aquest anunci redueix el risc per a un brexit molt "dur" o "sense tracte" quan no hi hagi cap acord quan el Regne Unit abandoni la UE.
S&P 500
Com a components principals de l'economia global, ambdues parts del Brexit es podrien beneficiar d'una transició més suau de la UE (o fins i tot d'un potencial més gran per al Regne Unit a la unió). Això també és positiu per a les accions dels Estats Units, que podrien patir si el creixement a Europa i al Regne Unit es reduís encara més.
Malauradament, les notícies sobre el Brexit no van ajudar als S&P 500 a avançar contra la resistència a 2.800 actuals. Es pot haver distret pels inversors pel testimoni de la presidenta de la Fed, Jerome Powell, del Comitè de serveis financers de la Casa o el testimoni de l'ex president del president Trump al Comitè de Supervisió de la Cambra. El potencial que hi hagi un sorprenent de terra que sorgeixi de qualsevol dels dos esdeveniments era poc probable, però tampoc no hi ha altres catalitzadors positius per a una ruptura.
:
La guerra freda amb la Xina afectarà les existències dels EUA molt després de l’oferta comercial
Difícil, suau, aturat o sense acord: s’expliquen els resultats del Brexit
Estratègies per a la negociació de retracements de Fibonacci
Indicadors de risc: conflicte armat
Amb totes les notícies polítiques actuals, un altre problema que tenen els mercats és escalfar-se sense gaire cobertura. Pakistan diu que ha enderrocat dos pilots indis sobre la disputada regió de Caixmir després que ahir l'Índia hagués llançat atacs aeris al territori pakistanès. Si bé això no garanteix la guerra entre les dues potències nuclears, és una escalada important de les hostilitats.
Val a dir que el potencial de conflicte armat és gairebé sempre una font de risc per als mercats. Tot i això, els comerciants han mostrat sorprenentment sanguinistes sobre les notícies. Les existències índies com Infosys Limited (INFY), Tata Motors, Limited (TTM) i Dr. Reddy's Laboratories, Limited (RDY) eren una mica barrejades, però no presentaven signes de venda o cobertura de pànic.
Tant de bo es refredi el conflicte abans de perdre més vides i els esdeveniments d’aquesta setmana no tindran un impacte durador en els mercats. Tanmateix, vigilar les classes d’actius que es mouen més quan els inversors temen una escalada pot proporcionar algun avís per als operadors.
Segons la meva experiència, l’or i el franc suís (CHF) són els béns de seguretat més fàcils de rastrejar, i tots dos augmenten el seu valor ràpidament quan els inversors comencen a descomptar-se o cobrir-se davant d’esdeveniments de risc global com el conflicte Pakistan / Índia. Els dos actius es van retrocedir avui, la qual cosa és un bon signe. Si no teniu accés a cotitzacions puntuals o gràfics de futurs del CHF o d'or, podeu utilitzar ETFs que tinguin aquests actius com a substitut.
Per exemple, al gràfic següent, he representat l’origen SPDR Gold Trust (GLD) i el moneda francès SwissFet (ETF). Com veieu, els dos fons es van retrocedir avui, ja que els inversors van avaluar els riscos dels incidents durant els últims dos dies. Tanmateix, si tots dos actius dels refugis segurs comencen a augmentar-se de forma espectacular, els inversors també han de tenir cura de les seves posicions a llarg termini.
:
Què és el "risc d'esdeveniments"?
Fórmula de Goldman per superar un mercat de bous estampats
Què és el franc suís?
Bottom Line: Expectatives
A més de la inesperada notícia de conflicte entre l’Índia i el Pakistan, el programa d’aquesta setmana no ha produït gaires sorpreses. El testimoni de Powell no va contribuir gaire a la volatilitat del mercat i sembla que els inversors es veuen animats per les notícies del Brexit. El darrer gran esdeveniment de notícies que queda aquesta setmana és un informe avançat del PIB del quart trimestre que es publicarà abans que el mercat obri el dijous. Segons la meva opinió, tot i que la resistència al S&P 500 s'ha mantingut a 2.800, el risc de caigudes importants continua perdent.
