Va ser un divendres a la nit d’agost de 2011. Els professionals de les finances es van mantenir despertos després que Standard & Poor anunciara que baixava la qualificació del deute dels Estats Units d’AAA a AA +. Les notícies van enviar onades de xoc a tot el món i es van notar encara més aquestes vibracions el dilluns següent, que va deixar el mercat per sobre del 6% al final del dia. No obstant això, la caiguda del mercat va ser benigna en comparació amb les pallisses individuals que van suportar algunes accions. La Xina va ser la següent a la planxa. Dimecres, 24 de maig de 2017, l'agència de qualificació Moody's va rebaixar la qualificació creditícia del país a mesura que es va reduir el creixement i augmentar el deute. Llavors, per què li preocupa la gent i això què signifiquen aquestes valoracions?
Punts clau
- La qualificació AAA de S&P és la més alta assignada a qualsevol emissor de deutes i és la mateixa que la qualificació Aaa emesa per les qualificacions de Moody's.AAA s'emeten per deutes de nivell d'inversió que tenen un alt nivell de solvència i amb la capacitat més elevada de reemborsar inversors. S&P és una qualificació similar a la qualificació Aa1 emesa per Moody's.It presenta un risc de crèdit molt baix i indica que l'emissor té una forta capacitat de reemborsament.
Valoracions S&P
Standard & Poor's calcula el deute de països i empreses en funció de les lletres. La firma crea les seves valoracions a partir d'informació com ara informes anuals, articles de notícies i gestió de l'empresa. Els analistes de S&P determinen la situació financera de la companyia o del país i altres factors determinants.
La lletra qualifica l’empresa que assigna un rang d’A a D amb plus i minuses per indicar la probabilitat que un prestatari pagui el seu deute. Les puntuacions més altes s’aconsegueixen amb lletres triples i les notes que sumen un plus són millors que les que tenen menys.
Què significa AAA?
La qualificació AAA de S&P és la més alta que es pot assignar a qualsevol emissor de deutes. És el mateix que la qualificació Aaa emesa per Moody's. Aquesta qualificació s’assigna a un deute de nivell inversor que té un alt nivell de solvència creditícia. Els emissors de deutes amb les qualificacions més altes tenen la capacitat més forta de pagar els inversors. Les seves fortes posicions financeres els proporcionen la menor possibilitat d’impagament.
Els Estats Units van tenir una qualificació AAA fins al 2011 quan va ser rebaixada a A +. A l'agost de 2019, només un grapat de països tenia la qualificació AAA més forta, com Austràlia, Canadà, Finlàndia i Noruega. De fet, només dues corporacions nord-americanes tenen una qualificació AAA a l'agost de 2019: Microsoft (MSFT) i Johnson & Johnson (JNJ). Això significa que la possibilitat d'impagament que aquestes dues empreses han comparat amb el govern dels Estats Units és menor. Es considera que tenen un risc de crèdit molt inferior amb perfils de deute millors que el conjunt de la nació.
Només uns quants països tenen una qualificació AAA de S&P, com ara Austràlia, Canadà, Finlàndia i Noruega.
Què significa AA +?
La qualificació AA + és emesa per S&P i és similar a la qualificació Aa1 emesa per Moody's. Aquesta qualificació és d’alta qualitat i se situa per sota del rànquing AAA. Té un risc de crèdit molt baix, tot i que els riscos a llarg termini poden afectar aquestes inversions. La qualificació AA + es considera un dels rànquings de deutes de tipus d'inversió. Com que són financerament fortes, les inversions amb qualificació AA + tenen una gran probabilitat de pagar els seus deutes, cosa que fa que la possibilitat d’impagament sigui molt baixa.
A l'agost de 2019, la qualificació de S&P dels Estats Units continuava sent a AA + amb una perspectiva estable. Quan S&P va rebaixar la qualificació del país, el rendiment dels bons de deu anys dels Estats Units va baixar un 0, 2%, el que significa que els inversors efectivament es van acostar a la seguretat de Tresoreria. El fet que els Estats Units —l’economia més gran del món— passessin de AAA a AA + per primera vegada a la història va ser un gran problema. Pel que fa a l'estatura, la baixada va ser dolorosa. Moody's, per la seva banda, va continuar valorant el país amb una qualificació Aaa, citant també una perspectiva estable.
La línia de fons
Si la vostra inversió té una qualificació AAA o AA +, la diferència sembla que no importi. El mercat estava molest i emotiu, i el resultat va ser un dia impulsat pel pànic com a finals del 2008. El que sempre importa en aquest joc és la valoració i la paciència. Seguir la simple filosofia de comprar un actiu per sota del seu valor intrínsec a llarg termini condueix finalment a resultats satisfactoris. És una filosofia que és senzilla d’entendre, però difícil d’executar per a la majoria dels inversors. Però el mercat pot estar donant als inversors una altra oportunitat per aconseguir cobdícia.
