El valor d’un contracte de futur es deriva del valor en efectiu de l’actiu subjacent. Si bé un contracte de futur pot tenir un valor molt alt, un comerciant pot comprar o vendre el contracte amb una quantitat molt menor, que es coneix com a marge inicial.
El marge inicial és essencialment un pagament inicial del valor del contracte de futur i de les obligacions associades al contracte. Els contractes de futurs comercials són diferents que les existències comercials a causa de l'alt grau de palanquejament que comporta. Aquest palanquejament pot amplificar els beneficis i les pèrdues.
Marge inicial
El marge inicial és la quantitat inicial de diners que ha de posar un comerciant en un compte per obrir una posició futura. L’import s’estableix mitjançant l’intercanvi i és un percentatge del valor del contracte de futur.
Per exemple, un contracte de futur amb un petroli cru és de 1.000 barrils de petroli. A 75 dòlars per barril, el valor nocional del contracte és de 75.000 dòlars. Un comerciant no està obligat a introduir aquest import en un compte. Més aviat, el marge inicial per a un contracte de cru podria rondar els 5.000 dòlars per contracte, determinat per la borsa. Aquest és l’import inicial que ha de col·locar el comerciant al compte per obrir una posició.
Marge de manteniment
L’import del marge de manteniment és inferior al marge inicial. Aquesta és la quantitat que el comerciant ha de guardar al compte a causa dels canvis en el preu del contracte.
A l’exemple de petroli, suposem que el marge de manteniment és de 4.000 dòlars. Si un comerciant compra un contracte de petroli i el preu baixa dos dòlars, el valor del contracte ha caigut en 2.000 dòlars. Si el saldo del compte és inferior al marge de manteniment, el comerciant ha de posar fons addicionals per assolir el marge de manteniment. Si el comerciant no compleix la trucada de marge, el corredor o borsa podria liquidar unilateralment la posició.
