Què és un llistat de portes posteriors?
Una llista de portes posteriors és una forma que una empresa privada es faci pública si no compleix els requisits per cotitzar en borsa. Essencialment, l’empresa arriba a l’intercanvi passant per una porta posterior. A vegades, aquest procés es coneix com a presa inversa, fusió inversa o IPO inversa.
Com funciona un llistat de portes posteriors?
Passant per un llistat de portes posteriors, l’empresa privada evita el procés d’oferta pública i obté la inclusió automàtica en borsa de valors. Després de l’adquisició, el comprador pot fusionar les operacions d’ambdues empreses o, alternativament, crear una corporació civil que permeti a les dues empreses continuar les operacions independentment les unes de les altres.
Tot i que no és tan prevalent, de vegades una empresa privada participarà en un llistat de portes posteriors simplement per evitar el temps i la despesa d’iniciar-se en una OIT.
Beneficis d'una fitxa de portes posteriors
Una de les principals novetats de passar per un llistat de portes posteriors és que es considera una mesura rendible per a una empresa privada fer pública. Com que es pot establir un acord amb una empresa ja pública, no ha de passar per les despeses dels arxius de regulació o el finançament per fer-ho públic.
Les empreses privades també poden injectar vida a una empresa amb problemes sense necessitat de recaptar més diners del mercat. No només això aporta un nou grup de persones a la taula, sinó que també pot aportar noves tecnologies, productes i idees de màrqueting.
També hi ha alguns avantatges per als propietaris existents. Els accionistes de la companyia objectiu també poden obtenir alguns diners en efectiu per a l'acord. Si la fusió té èxit i la sinergia de les dues empreses és compatible, pot significar també un valor afegit per als accionistes de la nova entitat.
Desavantatges dels llistats de portes posteriors
Com en qualsevol altre procés, també hi ha desavantatges de sotmetre a la llista de portes posteriors. Com que no passa molt sovint, pot ser difícil d’explicar als accionistes, deixant-los confusos i molestos.
Aquest procés també pot comportar l’emissió de noves accions per a l’empresa privada entrant. Això comporta una dilució d’accions, que pot disminuir la propietat i el valor dels accionistes existents a l’empresa.
Si bé una llista de portes posteriors pot ajudar a augmentar la línia de fons d'una empresa pública en falles, també pot tenir l'efecte invers. Si les dues companyies no tenen un ajust natural, pot acabar malmetent els beneficis.
Finalment, depenent del país on es troba la fitxa, es pot suspendre o suspendre la negociació de l'empresa cotitzada fins que s'executi totalment la fusió.
Exemple d'un llistat de portes posteriors
Diguem que una petita empresa privada vol fer pública, però simplement no té els recursos per fer-ho. Pot decidir comprar una empresa que ja es cotitza en borsa per complir els requisits. La companyia necessitaria molts diners en efectiu per tal de fer-ho possible.
Prenguem un hipotètic exemple de dues companyies: la Companyia A i la Companyia B. A través dels seus accionistes, la Companyia A (l'empresa privada) compra el control de la Companyia B. Els accionistes de la Companyia A controlaran el Consell d'Administració de B.
Un cop finalitzada la transacció, la fusió es negocia i s’executa. La Companyia B emetrà aleshores la majoria de les seves accions a la Companyia A. La Companyia A començarà a fer negocis amb el nom de la Companyia B i fusionarà les operacions d’ambdues. En alguns casos, com s'ha indicat anteriorment, l'empresa A pot obrir una corporació civil i mantenir les dues operacions separades.
Un dels exemples més importants de la llista de portes posteriors va ser quan la Borsa de Nova York (NYSE) va adquirir Archipelago Holdings. El 2006, tots dos van acordar un acord de 10 mil milions de dòlars i van crear el grup NYSE. L’arxipèlag va ser un dels principals competidors de l’intercanvi, malgrat que oferia serveis de negociació de forma electrònica, en comparació amb el sistema de crida obert de NYSE.
