Els rumors i les acusacions de manipulació de preus al voltant del bitcoin no són cap novetat. Malgrat l'elevat objectiu de la criptocurrency original d'una moneda realment democratitzada i descentralitzada, hi ha factors que fan que aquesta ambició sigui més un somni que una realitat. Des del control concentrat de la mà d’unes quantes piscines mineres fins a la manca de liquiditat que experimenten els comerciants amb el mínim indici de problemes, afectar el valor de la moneda és més fàcil del que sembla.
Recentment, la comunitat crypto s'ha posat de manifest després que es veiés a la llum un intent vetllat de fomentar la volatilitat dels preus bitcoin. Un correu electrònic sospitós que sembla que prové dels servidors de PayPal Holdings Inc. (PYPL) va advertir als usuaris que cessessin les seves activitats de comerç de cripto i que posessin banderes vermelles serioses. L’esdeveniment va provocar renovades acusacions d’alguns en l’àmbit de la criptocurrency de campanyes de por, incertesa i dubte intencional (FUD) destinades a manipular el mercat i afectar els preus. Si bé l’origen del correu electrònic és entre els millors, la situació és plena de circumstàncies estranyes, la qual cosa planteja preguntes sobre què podria haver-hi ocorregut.
The First Domino: un correu electrònic sospitós
Recentment, els usuaris de PayPal van rebre un estrany correu electrònic suposadament de la mateixa companyia que els advertia que deixessin de comprar i venguessin criptocurrencies o es posessin en risc del prohibit del servei per incomplir la política de l'empresa. La notificació va iniciar un gran pes a la comunitat bitcoin ja que les accions de la companyia podrien desestabilitzar el mercat. La suposada influència de PayPal en el mercat, combinada amb altres accions corporatives (com Google i Facebook que prohibeixen criptocurrency) té el potencial de crear una greu crisi de preus i col·lapsar la capitalització borsària de bitcoin una vegada més.
Tot i això, hi ha forats que es fan paleses immediatament en aquesta versió de la història. Per un primer lloc, tot i que PayPal és sens dubte un jugador influent, la seva decisió podria fer que els preus caiguessin una mica, però no s'estavellessin del tot. A més, la companyia treballa en la seva pròpia solució de criptomoneda, per la qual cosa el tancament del mercat no és del seu millor interès. Finalment, també es podria superar la rellevància de PayPal en el mercat de cripto.
Més endavant, el correu electrònic va ser un fet fals per diverses persones que van descobrir que el domini de l'adreça de correu electrònic no pertanyia a l'empresa. Les coses es van complicar encara quan alguns usuaris van descobrir que el domini pertany a IBM, que s'ha sabut crear intents de phishing amb PayPal. Tot i que el correu electrònic hagués estat real, encara queda la pregunta sobre el seu impacte.
"El recent missatge de correu electrònic de PayPal no sembla un frau de phishing tradicional amb què estem acostumats. Alguns creuen que el correu electrònic és un intent de màrqueting conjunt ben calculat per PayPal i IBM per descoratjar a les persones que entrin al món de la criptomoneda. Però perquè? Les criptocurrencies i els contractes intel·ligents estan disposats a pertorbar els sistemes tradicionals de banca i passarel·la de pagament. Les noves passarel·les de pagament innovadores i més especialitzades ja no hauran de passar per serveis com PayPal. Això pot reduir el seu creixement i afectar la seva línia de fons. Però, donat que PayPal ha presentat recentment una sèrie de patents en sistemes de transacció de criptomoneda, pot ser que sigui poc probable. Sigui com sigui, alguna cosa està passant i els fets encara no s’han de descobrir ”, va dir Alexander Kokhanovsky, director general i fundador de DreamTeam, una plataforma d’infraestructura i porta d’entrada de correus electrònics i jocs esportius.
Per a molts observadors, la capacitat de PayPal d’afectar directament els preus del bitcoin és limitada en el millor dels casos i, fins i tot si haguessin començat la situació, no hauria tingut importància a una escala més àmplia. Altres crisis han demostrat tenir un impacte limitat sobre els preus i el sentiment. La prohibició d’anuncis de Google i, fins i tot, les accions reguladores de la Xina i Corea del Sud es van produir amb augments de preus en un curt període, a diferència dels accidents previstos.
Es pot manipular Bitcoin?
La resposta curta és sí, però no és una situació en blanc i negre. Bitcoin es pot i ha estat manipulat en el passat i els estudis suggereixen que no és impossible. De fet, hi ha sospites que la pujada del 700% dels preus que va experimentar la moneda el 2013 va ser el resultat d’un únic operador. Més recentment, un estudi va trobar que només 1.000 usuaris controlen gairebé el 40% del bitcoin disponible, donant-los una capacitat desproporcionada de conduir el mercat, fins i tot sense coordinar les seves activitats. Tanmateix, és difícil determinar quines són les fluctuacions dels preus en un moment concret i si és el resultat d’una manipulació directa o de les forces naturals del mercat.
Tot i això, hi ha factors coneguts que tenen un paper directe en l'impuls del preu, i alguns que podrien utilitzar-ho per manipular les valoracions. Per un primer lloc, la introducció del mercat de borses i futurs apalancats fomenta un comportament més arriscat que pot afegir volatilitat. Si bé la capacitat de vendre curt és vista en molts cercles acadèmics com un element essencial del procés de descoberta de preus, també es pot abusar amb finalitats especulatives. Si augmentem l'escala de posicions, les trucades de marge poden crear una volatilitat afegida, en lloc de contribuir a una major estabilitat global.
Uns altres apunten a comerciants institucionals la manca de transparència dels quals comporta situacions complicades. Per un primer, no estan obligats a divulgar les seves transaccions amb futurs cripto o amb les monedes mateixes, una capacitat que els permet governar fonamentalment el moviment dels mercats. De la mateixa manera, les piscines mineres que controlen grans porcions de monedes que circulen tenen una veu gran a l’hora de decidir el futur de bitcoin i són el resultat de miners que s’han unit per aconseguir els seus propis interessos.
Fins i tot hi ha qui manipularia el preu del bitcoin, encara que no sigui intencionat, des d’un podi públic. El fideïcomissari de Mt. Gox, l’antic intercanvi i que ara ha estat difunt, té oficialment el control sobre els 160.000 bitcoins que encara són en possessió de l’empresa. Va vendre diversos milers durant els darrers mesos per pagar els creditors de la borsa i molts atribueixen aquestes vendes a la persistent disminució dels preus a partir de gener.
Fer el futur de Bitcoin
Per tota la seva transparència, el bitcoin continua influït per entitats misterioses que no estan disposades a identificar-se. Els entusiastes poden intentar rastrejar el moviment de les monedes entre carteres, però la veritat és que ara hi ha moltes parts interessades poderoses amb experiència en bitcoin que reconeixen una oportunitat madura al mercat jove. Tot i això, el mantra sovint repetit "Hodl!" Encara s'aplica. Cal recordar que si s’aconsegueix el bitcoin al fons, l’impuls social de què es gaudeix pateix rendiments disminuïts catastròficament. Els influents tenen un motiu per mantenir el preu en una trajectòria a l’alça perquè el bitcoin només sobreviu amb un subministrament constant de sang nova. Dit d'una altra manera, el error que representa el missatge de correu electrònic recent de PayPal al radar de bitcoin és massa minúscul per registrar-se.
