Quan es busca informació sobre la salut i el benestar d’una empresa, el primer lloc on es veuen els inversors és el 10-K o el 10-Q. Però la declaració del representant realment hauria de ser la primera parada. Ofereix una breu descripció de la salut de l'empresa. Més concretament, aprofundeix en les relacions comercials, els antecedents i les compensacions dels agents corporatius i la perspectiva futura de l'empresa en un text senzill i fàcil de llegir.
La declaració de proxy típica tracta molts temes de valor per als inversors. A continuació, es mostra alguna de la informació que podeu trobar en aquest important document.
Perfil de la direcció
El proxy descriu l’historial d’ocupació de la gestió de l’empresa. Això és valuós, ja que permet als inversors conèixer les capacitats i experiència dels oficials. Els oficials treballaven abans a la indústria? Van pujar l’escala corporativa de la manera típica, o d’alguna manera van ser trasplantats d’una altra indústria? S'asseuen a taulers d'altres empreses? Tenen algun conflicte d’interessos potencials, o estan repartits els seus deures massa prims? Aquestes són totes les preguntes importants que el proxy sovint pot respondre.
Propietat privilegiada i compensació executiva
La declaració del representant pot indicar-vos si una empresa s'està executant en benefici dels accionistes o dels privilegiats. En una secció es detallarà la compensació executiva. Consulteu quina gestió es paga. Mireu també les seves posicions d’opció. Tenen un interès de veure que augmenten les accions? O simplement estan cobrant un sou brut?
L’ideal és que desitgeu que un gran percentatge de la remuneració de la direcció provenís d’opcions de trucada sense diners, cosa que significa opcions que actualment no valen cap valor, però que valdrien la pena d’un paquet si el preu de les accions és significativament superior. Simplement, la compensació basada en opcions proporciona a la gestió un incentiu per millorar el valor dels accionistes i per trobar maneres de millorar el preu de les accions.
Préstecs de grau superior
De vegades, en el transcurs dels negocis, les empreses faran tractes de dolçor amb els seus alts directius. De vegades, aquests préstecs són de centenars de milers o fins i tot milions de dòlars. Això és dolent per a l’accionista mitjà per diverses raons.
En primer lloc, l’empresa no ha d’actuar com a banc. El seu capital, si es tractés de l’accionista comú, s’hauria de conservar idealment per impulsar el creixement relacionat amb els negocis o bé retornar-se als accionistes en forma de dividend.
Una segona qüestió és que el tipus d’interès que es cobra per aquests préstecs se situa sovint per sota del que s’ofereix en el mercat de préstecs més ampli. Això és problemàtic perquè significa que la companyia està indemnitzada de manera inadequada per fer els préstecs. Un tercer problema, i potser el més preocupant, és que moltes vegades les empreses perdonaran íntegrament aquests préstecs, sobretot si l’empleat és acomiadat o es jubila, deixant als accionistes la factura.
Canvis en els auditors
De vegades, una empresa canviarà empreses d’auditoria. El proxy exposarà els motius que hi ha darrere del canvi i donarà a l’inversor una mica de coneixement sobre si es tractava d’un canvi legítim o per un desacord sobre la comptabilitat.
Salut general del negoci
De manera similar a la presentació anual o trimestral, en una declaració de representació, la direcció també inclourà generalment una discussió general sobre la salut general del negoci. Sovint es pot obtenir informació interessant a partir de la informació sobre l’endarreriment, les tendències del marge brut, les oportunitats del balanç o les inquietuds.
Plans comercials detallats
El representant detallarà els plans o problemes comercials sobre els quals pugui votar el consell. Aquesta informació, tot i que de vegades està continguda en el 10-K, sovint és molt més concisa i fàcil de llegir en la declaració del servidor intermediari. Aquesta informació valuosa ha de ser analitzada per l’inversor per determinar si la companyia s’enfronta a possibles reptes al llarg del camí o si hi ha alguna oportunitat que la direcció no ha descrit en les conferències o en la secció de discussió i anàlisi de gestió (MD&A) de el 10-K o el 10-Q.
Operacions relacionades
Al servidor intermediari, també hi haurà una secció que revela "transaccions amb parts relacionades". Busqueu possibles conflictes d’interès o ofertes de dolçor que la direcció hagi creat per ells mateixos.
Per exemple, la companyia obté una matèria primera crítica per als seus productes d’una altra empresa propietat del conseller delegat? Si és així, potser l’empresa estarà pagant més del que ha de fer. Massa conflictes d’interès haurien de sens dubte provocar el seu interès com a accionista i fer-te cautelar pels mèrits d’inversió de l’empresa.
Riscos litigiosos
L’empresa pot descriure els riscos de litigi a les notes al peu d’altres estats financers. El representant sovint comentarà els resultats possibles de determinats vestits o la possibilitat que la direcció pugui reservar diners en forma de reserva per pagar la possible pèrdua d'una demanda.
La línia de fons
La declaració de representació és probablement el formulari més obviat que es presenta a la Comissió de Valors i Valors (SEC). Tot i això, pot informar i il·luminar el curiós i diligent inversor.
