Una recessió que amenaça de contractar bruscament l’economia i els mercats d’equitats pot arribar molt abans del que pensen molts inversors. Una llarga llista de líders i analistes financers adverteixen que la brusca i intensa escalada de la guerra comercial EUA-Xina podria escurçar el calendari per a una caiguda econòmica o fer-la més forta, segons un detall detallat a Bloomberg tal com es descriu a continuació.
Què significa per als inversors
En els pitjors casos, els economistes de Morgan Stanley asseguren que si els Estats Units posessin aranzels del 25% a cada importació xinesa durant quatre a sis mesos i la Xina es retrobés, és probable que hi hagi una recessió global dins dels tres quarts. Bank of America també està preocupat. "Sense cap mena de vista, hi ha riscos importants per a les nostres previsions de creixement dels Estats Units i global", van avisar els clients dels bancs d'Amèrica aquesta setmana. "Si s'incrementa la guerra comercial, això podria incloure una guerra de divises més explícita, la incertesa seria considerablement més elevada i les condicions financeres seran molt més dures."
Jugar amb el foc
La darrera caiguda econòmica de fa una dècada, la Gran Recessió, va experimentar una forta contracció, augmentant l'atur i una caiguda més del 50% en la borsa. Aquest any, la gran preocupació és que l’aixecament recent de la Reserva Federal i d’altres bancs centrals pot no ser suficient per compensar els danys causats pel conflicte comercial entre les dues grans economies del món.
El risc de recessió als Estats Units és "molt més gran del que necessitava i molt superior al que hi havia fa dos mesos", va dir Lawrence Summers, ex secretari del Tresor dels Estats Units i assessor econòmic de la Casa Blanca durant l'última recessió. "Sovint es pot jugar amb el foc i no passar res de malsonant, però si ho fas massa, acabes cremant."
Debilitament de dades globals
L'economia mundial ja sembla molt vulnerable a les noves tensions. Les dades recents suggereixen ja que s'està produint una contracció de fabricació global. La lectura de juny de l'índex de fabricació de compres de JPMorgan Chase & Co. (PMI) es va situar al nivell més baix en sis anys i mig i la primera lectura de sub-50.0 des de la segona meitat del 2012, segons un comunicat recent. Una lectura inferior a 50.0 indica una contracció. Alemanya, l’economia més gran d’Europa i la quarta economia més gran del món, va registrar que la seva lectura PMI va caure al juny al nivell més baix d’una dècada. El creixement de fabricació dels Estats Units ha caigut quatre mesos consecutius.
Aquestes desacceleracions es produeixen a mesura que la Xina hagi represaliat la mesura de l'administració Trump d'imposar aranzels del 10% a un import de 300 milions de dòlars addicionals de mercaderies xineses el mes vinent després d'augmentar les tarifes del 10% al 25% sobre les 200 milions de dòlars de les importacions de la Xina durant la primavera.
La corba de rendiments dels Estats Units, que ha actuat com a predictor de la recessió bastant fiable, també fa palpejar signes d’avís ja que la propagació negativa entre la nota dels deu anys dels Estats Units i la factura de tres mesos va augmentar fins al seu nivell més ampli des de la crisi financera. De la mateixa manera, al Japó, la tercera economia més gran del món, el rendiment dels bons públics a deu anys està previst que baixi per sota de la de dos anys per primera vegada des que es va esfondrar la bombolla econòmica japonesa el 1991, segons Bloomberg.
Mirant endavant
A diferència de la Gran Recessió, és possible que els bancs centrals no tinguin prou municions per evitar una debilitat. “Les compres d’actius –si el BCE i altres segueixen aquest camí– seran menys efectives en aquesta ocasió que abans. L’espai de polítiques convencionals és limitat. La política poc convencional és d’efectivitat limitada. El millor és que no sigui necessari ”, va dir l'economista de Bloomberg, Tom Orlik.
