Una correcció brusca i abrupta del mercat de valors pot produir-se en qualsevol moment i sense cap tipus d’avís ni causa evident, segons Robert Shiller, professor d’economia de la Universitat de Yale i premi Nobel, en declaracions a CNBC. Si bé molts inversors es pregunten què és el que provocarà una correcció del 10% o més, si no una disminució del mercat de l’ós a tota velocitat d’almenys un 20%, Shiller va dir a CNBC: acaben acabant ".
Shiller també va dir a CNBC que el mercat de bous llargs als Estats Units és part d’una "història mundial… que està impulsant els mercats en aquest moment". Així, de la mateixa manera que el panorama econòmic global optimista ha estat un factor important a l’alça de les accions dels Estats Units a l’alça, les notícies negatives de qualsevol part del planeta podrien desencadenar una crisi de confiança entre els inversors nord-americans. (Per a més informació, vegeu també: 5 riscos globals que podrien interrompre les accions el 2018 ).
Compra frenètica
Atès que el seu anterior mercat baixista, assolit a la negociació intradiacina el 6 de març de 2009, l’Índex S&P 500 (SPX) ha més que quadruplicat el seu valor, guanyant un 326%. Durant els darrers tres anys, des del tancament del 23 de gener del 2015, l’increment ha estat del 38%.
Entre els nombrosos indicadors que susciten temors entre els inversors conservadors actualment hi ha la popularitat creixent de la inversió impulsiva, en què es persegueixen les accions més calentes i més cares, independentment dels fonaments, enviant les seves valoracions fins a altures encara més vertiginoses. Aquells amb llargues memòries recordaran que la bombolla dotcom de finals dels anys 90 va créixer com a conseqüència d’una mentalitat similar entre els inversors. De fet, un altre paral·lelisme entre la bombolla dotcom i avui dia és l’aglomeració d’inversors en accions tecnològiques a un preu més ric. (Per a més informació, vegeu també: Per què els inversors en accions juguen el joc arriscat "Moment" ).
'Sorpresa desagradable'
Si bé els preus de les accions han estat reforçats per informes i previsions de resultats sòlids, els analistes de la Societe Generale SA, amb seu a París, han sonat la seva pròpia advertència, informa Bloomberg. A la vista de les existències energètiques i financeres de S&P 500, es troben que el ritme de creixement del flux d’efectiu operatiu s’ha reduït constantment des del 2013, baixant fins al 0% projectat el 2018. Concretament amb una aplicació de la corba de rendiment, que normalment indica una propera. La recessió, aquest deteriorament del flux de caixa significa que els "mercats de renda variable podrien ser per a una desagradable sorpresa", tal com Bloomberg cita a l'informe SocGen.
Ombres de 1929
Shiller és més conegut com a desenvolupador de la relació CAPE, que compara el valor del S&P 500 amb la mitjana EPS durant els deu anys anteriors. Començant campanes d’alarma per a inversors inversors, el CAPE ara registra valoracions més altes del que hi havia abans del gran xoc de borses de 1929. Només durant la bombolla puntual la CAPE va augmentar encara més.
D'altra banda, el guru del mercat, Rob Arnott, de Research Associates, assenyala que CAPE ha anat augmentant amb el pas del temps i afirma que això es justifica per fonaments econòmics. A més, troba que la CAPE té avui una desviació a l’alça molt més petita de la tendència que el 1929. El Financial Times, per la seva banda, assenyala que la CAPE no té en compte els tipus d’interès. Els baixos índexs actuals, inferiors al de 1929, fan que les valoracions de borses siguin econòmicament racionals, indica la FT. (Per a més informació, vegeu també: Per què es podria produir un esclat del mercat borsari de 1929 el 2018. )
Predicció de la bombolla de l’habitatge
La fama de Shiller es basa en part de la seva identificació d'una bombolla d'habitatges creixent als Estats Units el 2003. Va ser seguida per la fusió subprime que va començar el 2007 i que, al seu torn, va ser un factor per crear la crisi financera del 2008. Segons Forbes, Shiller Entre els diversos economistes va advertir una bombolla immobiliària el 2003, mentre que la figura més destacada que va negar la seva existència va ser Alan Greenspan, president de la Reserva Federal en aquell moment. Més recentment, Greenspan ha sonat l’alarma sobre la bombolla del mercat d’obligacions. (Per a més informació, vegeu també: La amenaça més gran de les accions és un col·lapse de bons: la versió verda ).
