Ja des de l'expansió de la guerra comercial entre Estats Units i la Xina, els mercats borsaris mundials van rebre un altre cop el divendres per l'anunci sorprenent del president Trump d'una tarifa del 5% sobre totes les importacions de Mèxic, a partir del 10 de juny, tret que aquest país augmenti els esforços per evitar els creuaments il·legals de la frontera amb els Estats Units Fins i tot abans que es noti la notícia, Vincent Deluard, el cap de l'estratègia macro mundial d'INTL FCStone Financial, havia advertit que els mercats ja estan tan desestabilitzats que qualsevol dels tres possibles esdeveniments del cigne negre podria provocar un accident.
"No és difícil preveure un escenari en què aquest tímid de Twitter es converteixi en un mercat d'ós de ple rendiment", va advertir Deluard en una nota recent als clients, tal com citava Business Insider. Al començament de la negociació de divendres, l'índex S&P 500 (SPX) es va reduir un 6, 9% per sota del seu màxim rècord.
La taula següent resumeix els tres possibles esdeveniments del cigne negre que preveu Deluard, alguns dels quals potser no es mostren a la majoria de pantalles de radar dels inversors.
3 cignes negres que podrien sacsejar un mercat desestabilitzat
- Després de caure en les valoracions d'empreses privades impulsades per Uber, Lyft baixa després de les crisis d'IPO, que augmenten els preus del petroli a Iran i Veneçuela, que augmenten els preus del petroli.
Significació per als inversors
Les preocupacions de Deluard sobre les valoracions del mercat privat es mostren en els recents IPO d’Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (LYFT). A les operacions de principis de divendres, havien baixat fins al 12, 4% i el 38, 4%, respectivament, per sota dels màxims del dia d’oferta. El decepcionant rendiment d'aquestes entitats públiques molt apreciades suggereix que les valoracions del mercat privat poden estar greument inflades. Al seu torn, les valoracions del mercat públic podrien fer front a una pressió a la baixa severa.
"Haureu de caure les valoracions", va escriure Deluard. "Les pujades de capital es reduiran. Els inversors que han finançat rondes amb múltiples absurds hauran d'anotar les seves participacions", va afegir.
El segon cigne negre potencial és dos dels majors productors de petroli del món, Iran i Veneçuela, que exerceixen una enorme influència sobre els preus mundials del petroli. L’Iran s’enfronta a les revoltes polítiques i a les sancions internacionals, amb el president Trump mirant de trinxar-les cap amunt. Veneçuela també es veu afectada per l'agitació política, acompanyada d'un col·lapse econòmic general. Si els subministraments d'alguna o de les dues nacions es disminueixen, això podria enviar els preus del petroli fins a nivells desestabilitzadors.
Segons la conclusió de Deluard, la tercera amenaça podria venir per part dels demòcrates nord-americans d’extrema esquerra que exigeixen una assistència sanitària ampliada i altres reformes. "La transformació demogràfica dels boomers als mil·lenaris i el gen Z provocarà una major demanda de polítiques redistribucionistes i inflacionistes a les eleccions del 2020", observa Deluard, i això ha provocat una forta inclinació cap a l'esquerra entre els candidats del Partit Democràtic dels Estats Units. Molts concursants proposen una redistribució a través d’impostos més elevats, una expansió massiva de l’assistència sanitària del govern i mesures anti-empreses com la restricció o la prohibició de compres d’accions,.
Mirant endavant
A més de Deluard, diversos gurus inversors preveuen, fins i tot sense esdeveniments de cigne negre, que les accions ja estan disminuïdes un 20% o més a causa de la guerra comercial EUA-Xina, alentint els beneficis corporatius i a la deceleració de l’economia global. El Banc d'Amèrica alerta que les tensions comercials continuades podrien provocar una caiguda de les accions fins al 30%. Uns altres adverteixen que una bombolla de deute corporativa perillosa també representa una amenaça massiva tant per als mercats de borses i borses, com per a l'economia.
