Les guerres comercials del president Trump amb Xina i Mèxic han ampliat bruscament l’assalt global de l’administració nord-americana mitjançant tarifes, augmentant els riscos per a la salut del mercat de toros dels Estats Units, els ingressos corporatius i sobretot el consumidor, la despesa dels quals condueix els dos terços de l’activitat econòmica als EUA. L'índex S&P 500 (SPY) només ha baixat un 7, 2% dels seus màxims històrics fa un mes i està disposat a caure encara més, ja que l'impacte de les tarifes afecta les cadenes de subministrament, els marges de benefici, els ingressos corporatius i els preus al consumidor. "L'escalada de la guerra comercial suposa un risc tant per als marges de benefici corporatiu com per a la salut del consumidor nord-americà, que probablement absorbirà la majoria de les tarifes a través de preus més alts", va dir Goldman Sachs en el seu darrer informe setmanal de Kickstart.
Què significa per als inversors
A continuació, es mostren sis articles bàsics de l’informe de Goldman Sachs que il·lustren l’enorme aposta implicada i l’ampli impacte que tindran les tarifes als Estats Units, l’economia global i les relacions d’Amèrica amb els seus socis comercials.
6 conseqüències de l'expansió de la guerra comercial d'Amèrica mitjançant tarifes
· El 80% de les importacions dels Estats Units estaran cobertes per tarifes, incloses la Xina i Mèxic
· El consumidor nord-americà, motor principal de l’economia, pagarà preus més elevats per a les mercaderies
· Els preus d'aliments i restaurants poden veure's greument afectats, ja que Mèxic és el principal proveïdor agrícola
· Els beneficis de S&P 500 poden tenir poc impacte, però les empreses dependents de Mèxic es veuran afectades
· La probabilitat reduïda que el Congrés aprovi un nou acord comercial nord-americà (USMCA)
· Les tensions comercials amb la Xina augmentaran a mesura que els inversors nord-americans se centrin en Mèxic
Tarifes sobre el 80% de les importacions dels Estats Units
Els aranzels del 5% sobre totes les mercaderies importades de Mèxic tenen efecte a partir del 10 de juny. La combinació d’aquests aranzels i els ja percebuts a les importacions xineses suposaria que el 80% de totes les mercaderies importades als Estats Units estiguessin subjectes a drets.
Ampli impacte sobre el consumidor dels Estats Units
Mèxic ha representat el 14% de les importacions de mercaderies aquest any i les tarifes afectarien els preus de molts béns de consum nord-americans. Això afectaria la despesa del consumidor en coses com ara joguines, telèfons mòbils, menjar, menjador de restaurants i cotxes. Els automòbils i components d'automòbils representen la major categoria de mercaderies que els Estats Units importen de Mèxic.
Risc directe als restaurants
Fins ara, les existències de restaurants s’han mantingut en gran mesura aïllades de l’augment de les tensions comercials. Però els aranzels podrien perjudicar els subministraments i augmentar els preus ja que Mèxic és la major font d’importacions agrícoles dels Estats Units.
Risc del benefici corporatiu total
Si bé els aranzels proposats tindrien impactes negatius significatius en els resultats de les empreses exposades directament al comerç amb la Xina i Mèxic, és probable que l'impacte sobre els guanys corporatius dels Estats Units siguin molt menys greus. Per cada tarifa incremental del 5% sobre totes les importacions procedents de Mèxic, per exemple, Goldman estima que els ingressos de S&P 500 (EPS) podrien caure al voltant d’un 1%.
Reducció de la probabilitat del pacte comercial nord-americà
Les tarifes faran molt més difícil guanyar el pas del Congrés del nou acord comercial nord-americà negociat pel president Trump, anomenat Acord Estats Units-Mèxic-Canadà (USMCA). Un acord no classificat afectarà el comerç entre els EUA, Mèxic i també amb Canadà, afectant negativament les empreses dependents de les cadenes de subministrament nord-americanes.
Escalar les tensions a la Xina
Malgrat el focus dels inversors i consumidors nord-americans a Mèxic, l'impacte negatiu de les tensions amb la Xina pot empitjorar. Els informes indiquen que, en represàlia a les tarifes nord-americanes, la Xina pot limitar les exportacions de minerals de terres rares i crear una llista negra d’entitats estrangeres ‘no fiables’, a més d’altres restriccions.
