Què és una gàbia?
En finances, “cage” és un terme col·loquial que s’utilitza per descriure el departament d’una empresa de corredoria que s’encarrega de rebre i distribuir certificats d’existències físiques i bons.
Avui en dia, la majoria dels inversors tenen els seus títols en nom del carrer, el que significa que no necessiten tenir la possessió física dels certificats. En canvi, aquests documents són emmagatzemats per la seva empresa de corredoria, augmentant així la comoditat i reduint el risc de robatori.
Punts clau
- Les gàbies són els departaments de les empreses de corredoria que fan un seguiment dels certificats de valors físics. En el passat, les gàbies eren generalitzades i molt utilitzades, ja que totes les transaccions requerien transferències de certificats físics per a la liquidació. Avui, la gran majoria de la negociació de seguretat es fa electrònicament, passant per alt la necessitat de transferències físiques.
Com funcionen les gàbies
Per assegurar-se que l’estat de propietat dels títols dels seus clients sigui registrat i mantingut, les empreses de corretatge mantenen gàbies dins de les seves oficines per assegurar que aquests certificats físics estiguin assegurats. Si aquests certificats són robats o perduts, és possible que els seus propietaris no puguin demostrar els seus drets de propietat. Per protegir-se d’aquest risc, els departaments de gàbia dels corredors solen disposar de mesures de seguretat avançades. El seu aspecte general en forma de volta és el que va fer que siguin conegudes com la "gàbia" de l'empresa.
Avui, pot ser una sorpresa per a la majoria dels inversors adonar-se que aquests departaments encara existeixen. Al cap i a la fi, des de l’arribada de serveis de negociació totalment electrònics, ja no és necessari trobar cap certificat de valors físics per poder invertir en accions o bons. En canvi, els inversors que compren accions actuals gairebé sempre tenen les existències en el nom de carrer del corredor en lloc del nom personal de cada inversor. Això significa que els títols romanen registrats als llibres de corredors com si fossin de la mateixa empresa de corredoria. Tot i això, registres addicionals de l'empresa de corretatge estableixen a l'inversor com a propietari real dels títols.
Aquest mètode d'inversió electrònica amb el nom de la firma de corredoria ofereix molts avantatges sobre la presa de possessió física dels certificats de seguretat. A més de reduir el risc de robatori, els inversors electrònics també poden realitzar operacions de compravenda molt més ràpidament que si hi hagués intercanvi de valors físics. Sense aquesta millora de la velocitat, alguns estils d’inversió, com ara el comerç de dia o el d’alta freqüència (HFT), serien impossibles.
En el passat, els inversors que temien perdre els certificats de seguretat física adquiririen bons d'indemnització per protegir-se d'aquesta pèrdua. Aquests bons normalment costarien al voltant del 2% o el 3% del valor de mercat dels títols coberts. Aquest augment del cost de registre dels certificats físics és una de les raons per les quals la liquidació electrònica de títols s'ha convertit en tan habitual.
Exemple real d'una gàbia
Durant les últimes dècades, la quantitat de certificats físics utilitzats en la negociació de valors ha disminuït constantment. Abans de l’arribada de les xarxes de comerç electrònic, les empreses de corredoria van confiar en els missatgers que transportessin físicament certificats de borsa cap a i de les institucions financeres pertinents. Tanmateix, a finals de la dècada dels seixanta, el poc volum de treballs involucrats en aquestes transaccions va causar un període d’errors administratius d’alt perfil.
Un dels esdeveniments tan destacats va ser l'anomenada "crisi de paper" que va agafar Wall Street, en què els lladres van aconseguir robar més de 400 milions de dòlars de certificats de seguretat. Aquest període de caos va animar la indústria a adoptar noves solucions tecnològiques, com ara el mètode de registre del nom de carrer que està molt estès avui en dia.
