El rendiment màxim de qualsevol inversió en venda curta és del 100%. Tot i que aquest és un principi d’inversió senzill i senzill, la mecànica subjacent de la venda a curt preu, incloent el préstec d’accions en accions, l’avaluació de la responsabilitat de la venda i el càlcul de rendiments, pot ser espinosa i complicada. Aquest article aclarirà aquests problemes.
Per calcular la rendibilitat de qualsevol venda curta, només cal determinar la diferència entre els ingressos de la venda i el cost associat a la venda d'aquesta posició en concret. Aquest valor es divideix després pels beneficis inicials de la venda de les accions prestades.
Considereu el comerç hipotètic següent. Suposem que un inversor escurça 100 accions d’una acció a 50 dòlars per acció. En aquest escenari, el producte total de la venda seria de 5.000 dòlars (50x100 dòlars). Aquest import es dipositarà al compte de corredoria associada. Si l'acció baixés a 30 dòlars i l'inversor tanqués la posició, li costaria 3.000 dòlars (30 x 100 dòlars), deixant així 2.000 dòlars en el compte (5.000 - 3.000 dòlars). En conseqüència, la rendibilitat equivaldria al 40%, que es calcula dividint els 2.000 dòlars que queda al compte per les rendes inicials de la venda de les accions prestades (5.000 dòlars).
Si les accions prestades caiguessin a 0 dòlars en valor, l'inversor no hauria de pagar res al prestador de la garantia i la rendibilitat seria del 100%. Alguns creuen que aquest càlcul és confús, a causa del fet que no es gasten diners fora de butxaca en l'acció a l'inici del comerç. Molts inversors creuen erròniament que si poden guanyar 5.000 dòlars sense gastar un dòlar dels seus propis diners, la rendibilitat supera molt el 100%. Aquest supòsit és fals.
Aquesta taula següent aclareix com es calculen diferents rendiments en funció de la variació del preu de les accions i de la quantitat que s’ha de cobrir el passiu.
| Accions | Preu de l'acció | Productes de vendes | Es deu | Percentatge de guany | |
| Venda curta inicial | 100 | 50, 00 dòlars | 5.000 dòlars | 5.000 dòlars | 0% |
| Les accions perden un 25% | 100 | 37, 50 dòlars | 5.000 dòlars | 3.750 dòlars | 25% |
| Les accions perden un 50% | 100 | 25, 00 dòlars | 5.000 dòlars | 2.500 dòlars | 50% |
| Les accions perden un 75% | 100 | 12, 50 dòlars | 5.000 dòlars | 1.250 dòlars | 75% |
| Les accions perden un 99% | 100 | 0, 50 dòlars | 5.000 dòlars | 50 dòlars | 99% |
| Les accions perden el 100% | 100 | 0, 00 dòlars | 5.000 dòlars | 0 dòlars | 100% |
| Les accions guanyen el 50% | 100 | 75 $ | 5.000 dòlars | 7.500 dòlars | -50% |
| Les accions guanyen 100% | 100 | 100 dòlars | 5.000 dòlars | 10.000 dòlars | -100% |
| Les accions guanyen el 200% | 100 | 150 $ | 5.000 dòlars | 15.000 dòlars | -200% |
Les vendes curtes es limiten a una rendibilitat del 100%, ja que creen una responsabilitat civil des del primer moment en què s’executen. Tot i que el responsabilitat no es tradueix en una inversió de diners reals pel venedor curt, equival a invertir els diners en la mesura que és un passiu que s’ha de retornar en una data futura. El venedor curt espera que aquesta responsabilitat s’esvaeixi, cosa que només pot ocórrer si el preu de les accions baixa a zero. És per això que el guany màxim per a una venda a curt termini és del 100%. La quantitat màxima que el venedor curt podria portar a casa és, bàsicament, els ingressos de la venda curta. En l'esmentat exemple, aquesta xifra seria de 5.000 dòlars, el que representa la mateixa quantitat que el passiu inicial.
En calcular la devolució d’una venda curta, cal comparar l’import que el comerciant té dret a conservar amb l’import inicial del passiu. Si el comerç del nostre exemple s’hagués girat contra el venedor curt, no només deuria l’import dels ingressos inicials, sinó que també estaria al ganxo per l’excés de quantitat.
Per obtenir més informació, consulteu el nostre tutorial de venda breu.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Borsa de comerç
Com és possible el comerç d’un estoc que no posseeixis, com en venda breu?
Estratègia i educació borsària
Com podeu perdre més diners que invertir escurçant un estoc?
Tipus i processos d’ordres de negociació
Quins són els requisits de marge mínim per a un compte de venda curta?
Estratègia i educació borsària
Per què necessita un compte de marge per a accions de venda curta?
Inversions bàsiques
Estratègies d'inversió per aprendre abans de la negociació
Inversions bàsiques
Venda curta o venda d’alguna cosa que no teniu
Enllaços de socisTermes relacionats
Saldo de crèdit Definició El saldo de crèdit fa referència als fons generats a partir de l’execució d’una venda curta que s’acredita al compte del client. més Definició de venda curta La venda a curt termini es produeix quan un inversor presta una seguretat, la ven al mercat obert i espera comprar-la més tard per menys diners. més Definició de venda curta Una venda a curt termini és la venda d’un actiu o un estoc que el venedor no posseeix. més Definició i exemple de la cobertura convertible Una cobertura convertible és una estratègia en què un inversor compra un bon convertible i, a continuació, acurta l'acció per augmentar el rendiment global. més Definir opció en accions d’empleats (ESO) Una opció d’acció per a empleats (ESO) és una subvenció a un empleat que dóna dret a comprar un determinat nombre d’accions en accions de l’empresa per un preu fixat. més Què significa Rendiment Cost (YOC)? Rendiment sobre cost (YOC) és una mesura del rendiment de dividends calculat dividint el dividend actual d’una acció pel preu pagat inicialment per aquesta acció. més