Un nou estudi de Morgan Stanley suggereix que la companyia de coets privada SpaceX, fundada pel multimilionari i empresari en sèrie Elon Musk, podria arribar a un valor de 120 milions de dòlars. Aquesta valoració permetria que SpaceX triplicés la mida de la companyia de vehicles elèctrics Tesla Inc. (TSLA) de Musk i més gran que les empreses aeroespacials com Northrop Grumman Corp. (NOC), Lockheed Martin Corp. (LMT) i Raytheon Co. (RTN), que actualment tenen valoracions de 64.000 milions de dòlars, 112.000 milions de dòlars i 56.000 milions de dòlars, respectivament.
Projecte Starlink
L'informe, anomenat "SpaceX, Starlink i Tesla: Moving into Orbit?", Descriu el potencial de beneficis gegants a SpaceX i el potencial de disrupció de la indústria d'Internet amb la constel·lació planificada de SpaceX de gairebé 12.000 satèl·lits, anomenada Starlink. L’objectiu de Musk és envoltar la Terra amb accés a internet d’alta velocitat, de baixa latència i assequible, per substituir naus espacials més grans, antigues i més cares que actualment resideixen a unes 22.236 milles de distància de la Terra. Els satèl·lits de Starlink, per contra, estarien a uns 1.000 quilòmetres de distància de la Terra, millorant la cobertura i l'amplada de banda i proporcionaria una connexió millorada. El desplegament donaria a SpaceX sis vegades el nombre de totes les naus espacials operatives en òrbita.
El mes de maig, SpaceX va llançar amb èxit 60 satèl·lits experimentals d’Internet Starlink, aconseguint a la companyia una valoració de 33.3 bilions de dòlars, per CNBC, citant persones familiaritzades amb les recents tirades de recaptació de fons.
"Això suposa que l'ampliació de l'accés a Internet condueix la penetració de banda ampla del 50% al 75% de la població global, amb SpaceX capaç de capturar el ~ 10% dels subscriptors incrementals de banda ampla", van escriure els analistes. Morgan Stanley dóna una valoració de casos de toro a 120 mil milions de dòlars, assumint que el negoci d’internet per satèl·lit és capaç d’aconseguir “una part major” dels subscriptors incrementals de banda ampla. La valoració "base" dels analistes d'uns 52 mil milions de dòlars per a SpaceX encara seria més gran que el valor de 43.600 milions de dòlars de Tesla, ja que les accions del fabricant automobilístic Palo Alto han caigut prop del 26% el 2019.
Si bé els documents governamentals indiquen que Starlink pot arribar a 12.000 satèl·lits a finals de 2027, SpaceX té previst tenir una xarxa robusta en funcionament durant els propers dos anys.
La iniciativa podria netejar anualment de 30 milions de dòlars a 50 milions de dòlars
Al maig, Musk va indicar que Starlink podia netejar ingressos anuals de 30.000 milions a 50.000 milions de dòlars un cop estigui operatiu si aconseguia captar un pocs per cent del mercat global de telecomunicacions. SpaceX estima que la gesta que podria costar a la companyia aeroespacial 10.000 milions de dòlars o més per any. També va assenyalar que Starlink tindria una cobertura parcial consistent amb 400 satèl·lits i que seria "econòmicament viable" amb 1.000 satèl·lits.
"Crec que en un any i mig, potser dos anys, si les coses van bé, SpaceX probablement tindrà més satèl·lits en òrbita que tots els altres satèl·lits combinats", va afegir, segons cita Business Insider.
Un altre factor que no es té en compte en l'informe de Morgan Stanley és la possibilitat d'un sistema de llançament de Starship per reduir dràsticament el cost del llançament de satèl·lits Starlink en òrbita. Actualment, SpaceX llança milers de satèl·lits de taules de mida construïdes a mida a l’espai en grups de 60, a través de centenars de diferents coets Missions 9, per BI. El nou sistema de llançament completament reutilitzable de 400 peus d'alçada podria reduir de 100 a 1.000 vegades els costos d'accés a l'espai per Musk. També podria haver llançat a l'espai milers de coets al mateix temps.
Quant als competidors que es troben en procés de llançament d'una constel·lació internacional per satèl·lit, SpaceX es troba enfront del OneWeb i del projecte Kuiper d'Amazon.com Inc. (AMZN).
Musk ha dit que SpaceX, ara propietat d’un grup d’inversors privats, també passarà a la pràctica pública, potser més aviat del que pensen la majoria dels inversors. SpaceX podria ser el major unicorn que hagi arribat al mercat públic, atesa la seva valoració creixent.
Els analistes de Morgan Stanley van afegir que els inversors poden apreciar menys la relació estratègica i el potencial de sinergia entre SpaceX i Tesla.
Que segueix?
L’informe incloïa un ampli marge d’error. Si la companyia falla completament en la seva iniciativa Starlink i segueix sent un negoci de llançament per satèl·lit, valdrien només 5.000 milions de dòlars.
