Com començar a invertir en accions estrangeres

Actualment, els Estats Units representen gairebé la meitat del valor total del mercat borsari mundial, però és probable que es declinin en els propers anys, ja que més inversors miren cap a mercats emergents com la Xina i l'Índia.

Actualment, les inversions en accions estrangeres haurien de formar part de qualsevol cartera. Diversifica les explotacions i ofereix oportunitats per treure profit de les tendències i novetats fora del vostre país d’origen.

És per això que la comercialització de rebuts de dipòsits (ADR) com ADRs i GDRs s’ha popularitzat en els darrers anys. Estan dissenyats per facilitar als inversors la compra d’accions estrangeres.

A continuació, es mostra una visió general de les maneres més fàcils d’invertir en accions estrangeres, tant si viviu als EUA com en qualsevol altre país.

Rebuts de dipositaris (DR)

Un rebut de dipòsit és un instrument financer negociable emès per un banc per representar valors de borsa cotitzada per una empresa estrangera. El rebut del dipòsit cotitza en una borsa de valors local, com la Borsa de Nova York (NYSE) als Estats Units, però representa un interès en una empresa que té la seu fora dels Estats Units. Un rebut de dipòsit cotitzat a Alemanya representaria una empresa no alemanya.

Una DR pot ser patrocinada o no patrocinada. La varietat patrocinada s’emet amb la col·laboració de l’empresa estrangera subjacent. L'acord en general dóna als propietaris estrangers dels DR patrocinats els mateixos drets, com ara els drets de vot, com els accionistes del país d'origen. És possible que un DR no patrocinat tingui menys drets.

Quan una empresa cotitzada en l'estranger vol crear un rebut de dipositari a l'estranger, normalment contracta un assessor financer per ajudar-lo a navegar per les regulacions locals i un banc nacional per actuar com a custodi i corredor al país objectiu.

Rebuts de dipòsits americans (ADRs)

Un rebut de dipòsit nord-americà (ADR) és un certificat negociable emès per un banc nord-americà que representa diverses accions en accions estrangeres que es cotitzen en una borsa nord-americana. Els ADR es denominen en dòlars americans, amb la seguretat subjacent que té una institució financera nord-americana a l'estranger.

Els ADR ajuden a reduir els costos d’administració i impostos que d’una altra manera es podrien percebre.

És important tenir en compte que qualsevol ADR que trieu ha de ser patrocinat per la corporació subjacent. Si no és així, és probable que la seguretat es comercialitzi al taulell (OTC), que es considera més arriscat ja que hi ha menys requisits normatius.

A continuació s’explica la diferència: en la majoria dels casos, una empresa de comerç exterior OTC tindrà un símbol de marca de cinc lletres. Per exemple, Airbus SE cotitza amb el ticker nord-americà “EADSF”. Un ADR pot negociar amb el símbol comú de tres lletres al NYSE. Amb base suïssa, ABB Ltd. cotitza amb el símbol "ABB" a NYSE.

Els 4 nivells de TAE

El gràfic següent aclareix la diferència entre els ADR patrocinats i els patrocinadors i els diferents nivells d’ADR patrocinats i els requisits d’informació de la Securities and Exchange Commission (SEC) dels Estats Units.

Podeu veure que la varietat no patrocinada cotitza a sobre del mostrador, cosa que deixa més feina a l’inversor per determinar si els drets de vot són els mateixos. Aquestes accions també poden tenir menys liquiditat.

Per determinar el nivell en què comercialitza una empresa, un inversor pot comprovar quins formularis s’han presentat a la SEC al seu lloc, sec.gov. Alternativament, es pot utilitzar el lloc web d’un banc dipositari o ADR.com per comprovar l’estat de presentació d’una empresa.

Tipus de programa	Descripció	Cal presentar arxiu SEC	Captació de capital
Sense resposta	ADR comercialitzats al mercat OTC dels Estats Units amb accions existents; sense relació contractual amb l'empresa	Formulari F-6 (presentat pel banc dipositari), exempció 12g3-2 (b)	No
Nivell I patrocinat	ADR comercialitzats al mercat OTC dels Estats Units amb accions existents; l'empresa manté relacions contractuals amb el banc únic dipositari	El formulari F-6 (presentat per banc i empresa dipositària), 12g3-2 (b) exempció	No
Nivell II patrocinat	Registres cotitzats registrats en una borsa dels Estats Units reconeguda (NYSE o NASDAQ) amb accions existents	Formulari F-6, formulari 20-F	No
Nivell III patrocinat	Els ADR es van col·locar inicialment amb inversors nord-americans i cotitzar en una borsa dels EUA (NYSE o NASDAQ)	Formulari F-6, formulari 20-F, formulari F-1	Sí