Què és Max Pain
El dolor màxim, o el preu màxim de dolor, és el preu de vaga amb les ofertes i trucades més obertes del contracte, i el preu al qual l'acció causaria pèrdues financeres per al major nombre de titulars d'opcions en venciment.
El terme dolor màxim deriva de la teoria del dolor màxim, que afirma que la majoria dels comerciants que compren i mantenen opcions contractades fins a la seva caducitat perdran diners. Segons la teoria, això es deu a la tendència que el preu d'un estoc subjacent faci gravitar cap al seu "preu màxim de vaga de dolor" - el preu on caducarà el valor més gran d'opcions (en valor en dòlars).
Fonaments del Max Pain
La teoria del dolor de Max diu que els escriptors opcionals cobriran els contractes que han escrit. En el cas del fabricant del mercat, la cobertura es manté neutra en les existències. Considereu la posició del fabricant del mercat si ha d'escriure un contracte d'opció sense voler una posició en l'acció.
A mesura que s’acosta la caducitat de l’opció, els redactors d’opcions intentaran comprar o vendre accions d’accions per conduir el preu cap a un preu de tancament que els sigui rendible, o almenys cobrir els seus pagaments als titulars d’opcions. Els escriptors de trucades venen accions per disminuir el preu de les accions i posar els propietaris a comprar accions per augmentar el preu de les accions. El preu màxim de vaga de dolor existeix en algun punt del centre.
Al voltant del 60% de les opcions no es contracten, el 30% de les opcions caduquen per res i el 10% de les opcions. El dolor màxim és el punt en què els propietaris (compradors) de les opcions senten "el màxim dolor" o podran perdre el màxim de diners. Els venedors d’opcions, d’altra banda, podran optar per obtenir les recompenses més importants.
La teoria del dolor màxim és controvertida. Els crítics de la teoria es divideixen si la tendència al gravitació del preu de l'acció subjacent cap al preu màxim de vaga de dolor és una qüestió d'atzar o un cas de manipulació del mercat.
Càlcul del dolor màxim
El dolor màxim és un càlcul senzill però que requereix molt de temps. Essencialment, és la suma del valor pendent de venda i crèdit de cada preu de vaga en diners.
Per a cada preu de vaga en diners tant per a targetes com per a trucades:
- Busqueu la diferència entre el preu de les accions i el preu de la vagaMultiu el resultat per interès obert a la vagaAfegeix el valor del dòlar de la compra i truca a la vaga Repeteix cada preu de vaga Trobeu el preu de vaga més alt. Aquest preu equival al preu màxim de dolor.
Com que el preu màxim del dolor pot canviar diàriament, si no és hora en hora, no és fàcil utilitzar-lo com a eina comercial. Tot i això, de vegades és valuós tenir en compte quan hi ha una gran diferència entre el preu actual de les accions i el preu màxim del dolor. Podria haver-hi una tendència a que el material s’acostés al dolor màxim, però pot ser que els efectes no tinguin sentit fins que s’acosti la caducitat.
Punts clau
- La teoria del dolor màxim indica que el preu d’una opció gravarà cap al preu màxim del dolor, en alguns casos igual al preu de vaga d’una opció, que fa que el màxim nombre d’opcions caduqui inútil. El jurat encara no ha sabut saber si el preu màxim per al dolor és una estratègia efectiva de comerç d’opcions.
Exemple de Dolor Màxim
Suposem que les opcions d’accions d’ABC es cotitzen a un preu de vaga de 48 dòlars. No obstant això, hi ha un gran interès obert per les opcions ABC a preus de vaga de 51 $ i 52 dòlars. Aleshores, el preu màxim del dolor s’establirà en qualsevol d’aquests dos valors perquè farà que el nombre màxim d’opcions d’ABC caduca inútilment.
