Què és una oferta de penalització
L’oferta de penalització és una oferta per adquirir valors d’un subscriptor principal o un altre membre d’un sindicat com a part de la negociació inicial d’IPO, però aquesta oferta comporta conseqüències per al corredor que vol vendre les accions al subscriptor o al corredor de llibres, per beneficis ràpids. La penalització es valorarà al corredor venent les accions al subscriptor; la penalització pren normalment la forma de reduir la comissió que ha de pagar al corredor pel seu paper en la comercialització i distribució d’accions als seus clients. Existeix una oferta de penalització per dissuadir les "rebaixades" de les accions d'IPO poc després que comenci la negociació.
Oferta de penalització per baixar de la reducció
Quan la demanda d’un número nou supera amb escreix l’oferta, és molt probable que les accions apareguin quan s’alliberaran per cotitzar en el mercat secundari. Això crea la temptació que els inversors busquin assignacions dels seus intermediaris per a la borsa d'operació, no perquè siguin creients en les perspectives a llarg termini de les accions, sinó perquè estiguin interessades a cobrar les accions per obtenir un benefici ràpid. Si aquest és el cas i les accions s’obren per negociar a un nivell molt superior, els inversors els demanaran als seus corredors que venguessin les accions. El subscriptor es col·loca en la posició de comprar les accions assignades recentment durant el període inicial d’estabilització. Tanmateix, aplicaria una oferta de penalització al corredor.
Aquesta penalització es pot transmetre per part del corredor al client que vengui accions d’IPO, però generalment, implica que el corredor torni uns o tots els ingressos de la comissió interna al sindicat de subscripció. Com a mínim, un corredor el client del qual insisteix en tornar a vendre accions, incórrant així en una oferta de penalització, no estarà satisfet amb el client i no s’inclouria a incloure aquest client en futures assignacions d’IPO amb alta demanda.
Veure ofertes de penalització
La Comissió de Valors i Intercanvis va publicar el Reglament 104 de la Regla M per regular les activitats estabilitzants i altres relacionades amb la distribució d’accions en una OIT. La Regla 104 exigeix que "qualsevol persona que realitzi una transacció de cobertura sindical o que faci o transmeti una oferta de penalització, divulgui aquest fet al SRO que té autoritat de supervisió directa sobre el mercat principal dels Estats Units per a la seguretat per a la qual la transacció de cobertura sindical és Aquesta informació facilita els intercanvis i la NASD en l'exercici de les seves responsabilitats de vigilància ".
