Què és el valor preferent perpètua?
Una acció preferent perpètua és un tipus d’acció preferent que paga un dividend fix a l’inversor mentre la companyia estigui en negoci. No té una data de venciment ni de reemborsament específic, però té funcions de bescanvi. Si no es canvia, l'acció preferent perpètua emesa pagarà dividends indefinidament, sempre que l'emissor continuï. Comercialitzen en borses similars a les accions comunes.
Què són les existències?
Comprensió del valor preferent perpètua
Hi ha dos tipus d’existències preferides: perpètua i no perpètua. L’acció preferent perpètua no té data de caducitat i paga a l’inversor un dividend fix durant el temps que existeixi l’empresa emissora. Tanmateix, la companyia té el dret de comprar les accions en qualsevol moment, en termes específics definits al fulletó. Aquest període de recompra és bàsicament una característica de trucada que és habitual en el mercat de bons.
Les empreses es recompren perpètues per accions preferides per diverses raons, sobretot els canvis en els tipus d'interès i les lleis fiscals. Els inversors han de tenir-ho en compte perquè perdre les seves accions amb un bescanvi significa que perdran de sobte un flux d’ingressos. Per exemple, si els tipus d’interès cauen per sota del rendiment pagat als accionistes, l’empresa compraria, molt probablement, les accions preferents pendents pendents. Això vol dir que els inversors no podran reinvertir els seus diners i rebre la mateixa taxa de dividend que els havia estat fonamental per rebre un flux de ingressos constant. Tot i que no és exactament idèntic, una existència preferent perpètua té característiques similars a les obligacions amb una data de venciment extremadament llarga.
Atès que, en teoria, les existències preferents permanents poden existir indefinidament, també ho han de fer els pagaments de dividends. Per tant, per obtenir un preu es calcularia el valor actual (PV) de perpetuitat, que és l’import fix de dividend dividit pel rendiment del dividend.
Preu per accions preferents = Dividend fix: ÷ Rendiment de dividends
Una existència preferent no perpetua té un preu de recompra particular i una data de recompra, normalment de 30 o més anys des de la data d'emissió. També té una data de venciment definida i, per tant, té més seguretat sobre els fluxos de caixa.
Punts clau
- Una acció preferent perpètua és un tipus d’acció preferent que paga un dividend fix a l’inversor sempre que la companyia estigui en negoci. L’acció preferent perpètua no té una data de venciment o de recompra específica, però té característiques de bescanvi. les accions preferides tenen característiques similars a les obligacions amb una data de venciment extremadament llarga.
Accions preferides i obligacions
Els inversors posen els seus diners en una acció preferent, ja que combinen la facilitat i la negociació dels avantatges de les accions amb els beneficis de rendes fixes dels bons. Els titulars de tot tipus d’accions preferents reben prioritat sobre els accionistes habituals. Aquesta preferència és important quan es tracta del pagament de dividends i la liquidació voluntària d’actius, però és essencial en situacions de fallida. Durant una fallida, els accionistes preferents reben per primera vegada la liquidació d'actius de la companyia.
Tot i això, a diferència de les accions habituals, els inversors en accions preferents no obtenen un benefici directe de l'augment del benefici de la companyia. Només tenen dret al dividend vigent quan van comprar les seves accions. Com a exemple, un inversor compra una acció preferent quan el pagament de dividends és de 10 dòlars anuals. Posteriorment, la companyia eleva aquest pagament a 15 dòlars anuals. El titular de l'acció preferida obté només el dividend de 10 dòlars, però el titular accionista rebrà el dividend més alt.
Les empreses poden emetre bons o accions preferents per molts motius. És important tenir en compte si el balanç de l'empresa ja està carregat de deutes abans de comprar-ne un. Si s’afegeix més deute, es pot suposar una baixada de crèdit o un problema amb els reguladors. A diferència de les corporacions, les persones físiques no aconsegueixen beneficis fiscals de posseir accions preferents. Les accions preferents ofereixen una major protecció que les accions comunes si l’empresa reclama fallides. Les accions preferides probablement ofereixen rendiments més elevats que un bons equivalents.
Hi ha molts riscos a considerar abans de comprar accions preferides. De fet, les empreses amb qualificacions creditícies més baixes emeten una bona part de les accions preferents. Així mateix, el consell d'administració pot votar per suspendre els pagaments de dividends i els accionistes preferents no poden demandar-los.
