Què és un intercanvi de quanto?
A Swap Swap és un intercanvi de tipus d’interès de divises liquidados en efectiu, on una de les contrapartes paga un tipus d’interès estranger a l’altra. L’import nocional es denomina en moneda nacional. Els tipus d'interès poden ser fixos o flotants.
Com que depenen del tipus de canvi de moneda i de les diferències en els tipus d’interès d’aquestes monedes, també es coneixen com a swaps diferencials, de tipus de divises o només “diferents”. Un altre nom per a aquests intercanvis també es podria garantir el swap de tipus de canvi, ja que naturalment incorporen un tipus de canvi fix en el contracte swap.
Comprensió d'un intercanvi de quanto
Tot i que es tracten de dues monedes diferents, els pagaments es liquiden en una sola. Per exemple, un swap típic de quant implicaria un inversor nord-americà que pagui LIBOR de sis mesos en dòlars americans, per un préstec d’un milió de dòlars americans i rebés a canvi pagaments en dòlars americans als EURIBOR + 75 punts bàsics dels sis mesos.
Els intercanvis de quantitats fixes per a flotació permeten a un inversor minimitzar el risc de canvi. Aquesta evitació del risc s’aconsegueix fixant alhora el tipus de canvi i el tipus d’interès.
Els intercanvis flotants per flotant tenen un risc lleugerament més elevat. En aquest intercanvi de divises, es produeix l'exposició de cadascuna de les parts a la propagació del tipus d'interès en divises de cada país.
Per què utilitzar Quanto Swaps?
Els inversors utilitzaran intercanvis quant quan creuen que un actiu determinat anirà bé en un país, però al mateix temps, temen que la moneda del país no funcioni bé. Així, l'inversor canviarà els tipus d'interès amb un altre inversor mantenint el pagament a la moneda de casa. D’aquesta manera, poden separar el risc de tipus d’interès i el de tipus de canvi.
En un swap de tipus d'interès típic, dues contrapartes convenients intercanvien un flux de pagaments d'interès futurs per un altre, que té com a base un import principal principal. Aquests intercanvis requereixen l’intercanvi d’un valor de tipus d’interès fix per un valor de tipus variable. El swap pot ser de qualsevol sentit, però està construït per reduir o augmentar l'exposició als canvis en els tipus d'interès. Un swap de tipus d’interès també pot ajudar a obtenir una taxa d’interès marginalment inferior a la que hauria estat possible sense el swap.
Tanmateix, per a un inversor d'un país diferent que desitgi intercanviar-se en el mercat dels Estats Units, primer hauria de canviar els seus actius de la seva moneda nacional en dòlars nord-americans. Cada pagament es fa en dòlars americans, que l’inversor estranger ha de transferir de nou a la moneda de casa.
Aquesta estratègia implicarà un risc de tipus d'interès potencial, segons si l'inversor estranger rep pagaments de tipus variable. També crea un risc de canvi o de divises. A swap quanto soluciona aquest problema, perquè tots els futurs tipus de canvi es fixen en el moment de la redacció del contracte swap.
