No tothom va invertir un temps traïdor el 2018.
Un dels fons de cobertura de Bridgewater va obtenir resultats de prop del 15% l'any passat, va informar The Financial Times, malgrat gairebé totes les classes d'actius principals que acaben el 2018 en vermell.
"Pura Alpha", el vehicle insígnia del pont de Ray Dalio, el fons de cobertura més gran del món amb 160 milions de dòlars en actius gestionats, va obtenir un 14, 6%, net dels honoraris el 2018, segons les persones que coneixen el tema.
El rendiment va ser encara més impressionant per l'estat general de les accions globals cap al final de l'any, i l'impacte que va tenir en els companys de Pure Alpha. Un entorn inversor difícil va veure que el fons mitjà de cobertura perdia un 2% durant l'any fins al novembre, segons dades de HFR. Mentrestant, els fons macro com Bridgewater, que busquen aprofitar els grans moviments dels mercats de divises, bons i matèries primeres, van sortir encara pitjor i van caure més del 4%.
El triomf de Bridgewater l'ha ajudat a deixar anys de decepció al darrere. Pure Alpha i els seus altres fons de cobertura han lluitat des de la crisi financera, cosa que fa que el 2018 sigui el seu millor rendiment en cinc anys.
Avanç
La clau de l’èxit del canvi de Pura Alpha va ser la convicció que l’economia global s’estava debilitant. Els directius de Bridgewater feien temps que advertien que el ritme de pujada dels tipus d'interès i la fortalesa de l'economia podrien provocar una caiguda del mercat de valors.
En una entrevista a The Financial Times a l'octubre, el director d'inversions de la firma, Bob Prince, va predir que l'economia estava en un "punt d'infecció".
"Estem clarament passant d'una era de flexibilització monetària cap a un enduriment monetari", va dir Prince durant l'entrevista. "Molt optimisme sobre el creixement dels resultats futurs s'ha inclòs en les valoracions de capital. Però estem en un punt d'inflexió potencial, on l'economia passa de calent a mediocre."
Bridgewater comercialitza en 150 mercats diferents. El seu fons Pure Alpha ha estat entorn del 2001. Durant aquest període, ha generat una rendibilitat neta mitjana anual d'aproximadament el 12% anual, segons CNBC. El fons es va reflectir especialment durant les caigudes del mercat entre 2000 i 2003.
