QUÈ ÉS Sense canvis?
No canviat es refereix a una situació en què el preu o la tarifa d’una fita és el mateix entre dos períodes. Es pot superar en qualsevol moment, inclòs un dia de negociació, una setmana o fins i tot un any. No canviat és un terme usat universalment als mercats de renda variable, rendiments fixos, futurs i opcions. El terme també s'aplica als índexs, fons borsats en borsa i el valor de l'actiu net dels fons mutuals.
Si bé és possible notar un preu inalterat entre dues vegades aleatòries, digueu les tres de la tarda un dijous i, a continuació, a les 10:15 del dimarts següent, la majoria dels inversors i comerciants es concentren en preus intercanviats invariables o en preus de tancament no modificats per sobre de múltiples. dies comercials.
DESENVOLUPAMENT DE BASC No modificat
Els preus intercanviats no canviats són més habituals en títols prou líquids i generalment menys populars, com ara fons finalitzats, accions de microcaps i interessos en empreses privades que no cotitzen en borses importants. Alguns fons borsats en borsa també es comercialitzen poc i poden tenir més probabilitats de tenir preus inalterats.
Per contra, molt poques existències del S&P 500 acaben un dia típic sense canvis, o on el preu d’obertura i el tancament de la sessió són idèntics, fins i tot durant els períodes de relativa calma del mercat.
Quan trieu dos punts aleatoris en un gràfic de preus, sovint és possible seleccionar manualment dos punts de preu amb els preus idèntics. En aquest cas, el retorn del període de retenció entre aquests punts no serà modificat. Tanmateix, això no tindrà en compte la gamma dels moviments de preus més alts a través. És a dir, la devolució d’un inversor, excloent les taxes i les despeses, no ha canviat, però és probable que el preu de la seguretat es mogui força entre aquests dos punts.
Exemples de No canviat
Per exemple, diguem que el greix intermedi de West Texas, conegut com a WTI, es cotitzava a 70, 32 dòlars precisament en dos mercats tancats tant a l’octubre del 2008 com al maig del 2018. El rendiment del període de retenció entre aquests dos punts en el temps no és modificat. Pot ser útil saber per a un inversor que hagi celebrat un contracte de futur a llarg termini durant aquest període de temps precís.
No obstant això, el preu més alt del petroli es va moure dràsticament entre aquests dos punts en el temps, però també va ocórrer en les condicions de subministrament i demanda. Els preus del WTI aviat es van estavellar fins a menys de 40 dòlars el gener del 2009 enmig de la Gran Recessió, que va ascendir per sobre dels 100 dòlars el barril el maig del 2011, i es va moure de manera aproximada de costat fins al juliol del 2014. Aleshores, els preus van caure per sota dels 30 dòlars el febrer del 2016, mentre que l'extracció de petroli de xistó va elevar els inventaris., abans de tornar a arribar als 70 dòlars al maig del 2018, a mesura que es van reduir els inventaris i la inflació va començar a fluir.
En totes aquestes valoracions, la rendibilitat del període de manteniment, sense taxes i despeses, segueix sent invariable.
