Per a la gran majoria dels arrendataris i propietaris d’habitatges, les factures d’electricitat, aigua i gas són una part mensual de la vida. Tanmateix, hi ha una manera de recuperar alguns dels diners que pagueu a les vostres empreses de serveis públics, encara que sigui indirectament. Els fons per a serveis públics permeten als inversors tastar els beneficis que les empreses de gas, electricitat i aigua obtenen dels seus serveis. Aquest article examinarà la naturalesa i la composició dels fons d’utilitat, així com el tipus d’inversors per als quals són apropiats.
VEURE: Confiança en serveis
Què és un fons de serveis?
Els fons públics inverteixen principalment en valors de gas, aigua i electricitat que subministren aigua i energia a ciutats i municipis. També poden invertir en empreses que subministrin equips o serveis per a empreses de serveis. Tot i que els fons d’utilitat solen invertir principalment en accions comunes o preferides, molts d’ells també tenen un cert percentatge de bons dins de les seves carteres. Les existències de la majoria de companyies de serveis paguen dividends relativament elevats, independentment del seu estat comú o preferent. Els fons públics solen tenir, doncs, un objectiu d’inversió primària d’ingressos corrents, amb el creixement com a possible objectiu secundari.
VEURE: Objectius bàsics d’inversió
Actuació històrica
Igual que amb els fons immobiliaris i de salut, el rendiment dels fons públics té una correlació relativament baixa amb els mercats més amplis. Com que no està garantit, els ingressos de dividends que paguen la majoria dels fons d’utilitat són normalment superiors als que ofereixen bancs o empreses industrials. La mitjana de serveis públics de Dow Jones (DJUA) va passar d’uns 125 al 1970 a uns 200 el 2002, però la desregulació de certes indústries de serveis públics i la demanda global d’energia van augmentar l’índex el 450 el 2008.
Els serveis públics es van veure afectats durant la caiguda de l'escàndol Enron quan van investir ells mateixos en empreses no relacionades amb els serveis públics en els àmbits energètics i de màrqueting, però van vendre aquestes empreses alienes, es van allunyar del deute i es van arruïnar en gran mesura amb efectiu el 2005, ajudant a la recaptació. interès dels inversors per al sector de la utilitat. Igual que la majoria de sectors, els serveis públics van ser forts el 2008, i l'índex va baixar fins a sota dels 300. Tot i això, des de llavors s'ha recuperat fins arribar a gairebé 500.
Avantatges i inconvenients
Un dels principals avantatges que ofereixen els fons públics és la seva relativa immunitat a les condicions del mercat. Igual que el sector sanitari, es consideren inversions defensives els fons públics; és a dir, se sustenten en un ús habitual que fan els consumidors cada dia i el rendiment dels mercats hi afecta poc. Les persones necessiten gas, aigua i electricitat independentment de les condicions econòmiques actuals i, per tant, hauran de pagar per elles.
VEURE: Guarda el teu portafoli amb accions defensives
A més, a la majoria de serveis públics es pot disposar d'un monopoli local sobre els seus respectius municipis. Això es fa en interès d’eficiència, ja que òbviament no seria pràctic establir línies elèctriques separades i canonades d’aigua i aigües residuals a la mateixa zona per a empreses de serveis públics competidores. Essencialment, això garanteix l’existència continuada i la rendibilitat de l’empresa de serveis.
Els fons públics també presenten un parell de desavantatges per als inversors. L’inconvenient principal és que són sensibles als canvis en els tipus d’interès. Sempre que augmentin les taxes, el valor d’aquests fons disminuirà a mesura que els inversors busquen els rendiments més elevats de les obligacions i el deute de la utilitat dels costos per serveis. Els fons públics també tenen dificultats per transmetre els canvis en els preus de l’energia de manera eficient als consumidors i als inversors a causa de la normativa de preus. Això es pot traduir en poc o gens de guany per als inversors quan el preu de l’energia comença a pujar.
Quin tipus d'inversor és adequat per als fons de serveis?
Tradicionalment, els inversors conservadors buscaven fons de serveis públics que buscaven interessos estables i ingressos amb dividends. No obstant això, el fort comportament del sector de serveis públics des del 2005 ha fet que aquests fons siguin més atractius per als inversors agressius que busquessin vies alternatives de creixement juntament amb uns ingressos consistents. Es poden establir entre el 5 i el 10% de les empreses de serveis públics, segons les mitjanes històriques de la seva contribució a la producció total de les empreses nord-americanes.
Què esperem els fons dels serveis públics?
Hi ha una gran quantitat d’ofertes de fons d’aquesta categoria, tant bones com dolentes. En avaluar un fons de serveis públics, els inversors han d'examinar les mateixes característiques que en qualsevol altre fons. El rendiment total, la beta, el rendiment de dividends i la facturació de la cartera són alguns dels principals criteris que cal examinar, juntament amb les mètriques Alpha i R-quadrats. Morningstar i CDA Wiesenberger ofereixen serveis de cerca i cribratge que permeten trobar ràpidament fons d’utilitat amb el nombre més elevat d’aquestes categories (cal una subscripció abonada per a aquests serveis).
Quan es tracta de fons sectorials, el rendiment a llarg termini és crucial; qualsevol fons sectorial que no hagi aguantat almenys dos cicles econòmics complets pot no representar amb exactitud la rendibilitat total mitjana que pot rebre l’inversor amb el temps. Els fons que no han estat durant un cicle complet són especialment sospitosos. Per tant, els fons públics que només han estat a través dels mercats de baixos, quan aquest sector tendeix a un bon funcionament, justifiquen una anàlisi especialment propera.
La línia de fons
Tot i que els fons d’utilitat tradicionalment s’han considerat inversions defensives, aquests últims anys han seguit “ofensivament” la publicació de forts guanys normalment vistos en sectors més agressius. Tanmateix, els inversors conservadors que busquen ingressos poden probablement continuar confiant en aquests fons per pagar taxes de dividends competitives amb el pas del temps. Per obtenir més informació, visiteu Morningstar o consulteu el vostre assessor financer.
