Hi ha hagut diversos períodes deflacionistes en la història dels Estats Units. El concepte només sembla poc comú perquè es va produir poca deflació al llarg de la segona meitat del segle XX. De fet, els dramàtics i coherents augments de preus des del 1950 fins al 2000 no han sigut inigualables des de la fundació del país. Els consumidors nord-americans van veure caure els preus entre 1817 i 1860 i de nou de 1865 a 1900. La deflació més dramàtica de la història dels Estats Units va tenir lloc entre 1930 i 1933.
Preus del diner al segle XIX
Els Estats Units no tenien una única moneda nacional fins després de la Guerra Civil, però els economistes encara poden fer un seguiment dels preus al consum quant al valor de canvi de l’or. El 1991, l'economista John J. McCusker va publicar un índex de preus històrics dels valors monetaris als EUA. Va trobar que el nivell de preus (la mitjana dels preus actuals a tot l'espectre de béns i serveis produïts en l'economia) era realment un 50% superior a 1800 del que era el 1900.
Els preus van augmentar durant la Guerra de 1812 abans de caure de nou al voltant dels 1815-1817. Impulsat per l’augment de la mecanització industrial, els preus de les mercaderies van baixar i la producció va créixer de forma constant fins a l’inici de la Guerra Civil. El govern dels Estats Units va imprimir diners i va prendre prestats molt durant la guerra, però va cessar un cop que es va reprendre la pau.
El període comprès entre el 1873 i el 1879 va baixar els preus gairebé un 3% anual, tot i que el creixement real del producte nacional va ser gairebé del 7% al mateix temps. Tot i el creixement econòmic demostrat i l’augment dels salaris reals, els historiadors han trigat a anomenar aquest període “La Llarga Depressió” a causa del seu nivell de preus baixant.
La Fed, la Gran Depressió i la Inflació
Quan es va constituir la Reserva Federal el 1913, el nivell de preus als Estats Units era encara inferior al del 1800. Durant els següents 100 anys, el dòlar va perdre el 96% del seu valor, provocant que els preus nominals pugessin prop del 2.000%.
Malgrat això, el període més dramàtic de la deflació de la història dels Estats Units va tenir lloc al principi de la Gran Depressió. Els preus van caure una mitjana del 10% entre 1930-1933. A diferència de la deflació provocada per la productivitat del segle XIX, aquesta caiguda va resultar d’un esglaonament del sector financer caracteritzat per les gestions bancàries i les fallides bancàries.
