Sempre que compreu o vengueu accions, bons, fons de borsa de canvi o fons mutus, hi ha dues dates importants per comprendre: la data de la transacció i la data de liquidació. "T" és la data de transacció. Les sigles T + 1, T + 2 i T + 3 fan referència a les dates de liquidació de transaccions de seguretat que es produeixen en una data de transacció més un dia, més dos dies i tres dies, respectivament.
Com el seu nom indica, la data de la transacció representa la data en què es realitza el comerç real. Per exemple, si avui compres 100 accions d'una acció, avui és la data de transacció. Aquesta data no canvia de cap manera, ja que sempre serà la data en què va realitzar la transacció.
Punts clau
- Per eliminar la transferència de la seguretat d'un venedor a un comprador, aquest ha de passar per un procés de liquidació, cosa que genera un retard entre el moment en què es realitza un comerç ("T") i quan s'instal·la. Històricament, una borsa de valors pot trigar cinc dies laborables (T + 5) a establir un comerç. Avui, amb els avenços de la tecnologia i el comerç electrònic, la majoria de les operacions d’accions s’estableixen en només dos dies laborables (T + 2).
Tanmateix, la data de liquidació és una mica més complicada, ja que representa el moment en què es transfereix la propietat. És important comprendre que això no sempre es produeix en la data de la transacció i varia en funció del tipus de seguretat. Les factures del tresor, per exemple, són un dels pocs valors que es poden transaccionar i liquidar el mateix dia.
Què signifiquen T + 1, T + 2 i T + 3?
Per què retardar la liquidació real?
En el passat, les transaccions de seguretat es feien manualment i no de forma electrònica. Els inversors esperarien a l’entrega d’una determinada seguretat, que estava en forma de certificat real, i el pagament es va produir en rebre el certificat. Atès que els terminis d’entrega poden variar i els preus sempre fluctuar, els reguladors del mercat estableixen un període de temps en què s’han de lliurar valors i efectiu.
Fa uns anys, la data de liquidació de les existències era de T + 5 o cinc dies hàbils després de la data de la transacció. Fins fa poc, s’assentava un assentament a T + 3. Avui, són T + 2 o dos dies laborables després de la data de la transacció.
Quan teniu en realitat les accions o obteniu diners?
- Si compres (o vens) una seguretat amb liquidació T + 2 el dilluns i suposem que no hi ha vacances durant la setmana, la data de liquidació serà dimecres, no dimarts. La "T" o data de transacció es compten com a dia independent. No totes les garanties tindran els mateixos períodes de liquidació. Actualment, totes les accions i la majoria de fons mutus són T + 2. Tanmateix, els bons i alguns fons del mercat monetari variaran entre T + 1, T + 2 i T + 3.
Conèixer la data de liquidació d’una acció també és important per als inversors o comerciants estratègics interessats en empreses que paguen dividends, ja que la data de liquidació pot determinar quina part rep el dividend. És a dir, el comerç s'ha de liquidar abans de la data de registre del dividend per tal que el comprador d'accions pugui rebre el dividend.
