Les organitzacions d’autoregulació (SRO) poden proporcionar una solució al problema de regulació als mercats de criptomonedes?
Tyler i Cameron Winklevoss, que són propietaris de Gemini per a la borsa de compravenda de cripto, pensen que podrien i recentment han presentat una proposta per a una Associació Virtual de Productes Bàsics, una organització d'autoregulació per als mercats de criptomonedes que promou el "descobriment de preus, l'eficiència i la transparència" mitjançant l'adopció de la indústria. estàndards.
Entre altres coses, pretén introduir l'intercanvi d'informació, els mercats basats en regles i els sistemes de vigilància a una indústria que té un funcionament amagat en gran mesura del control públic i del govern.
Benvinguda amb prudència
La seva proposta ha rebut una acollida prudent per part dels membres dels mercats de cripto.
"La indústria (criptocurrency) pateix una manca de transparència, de vegades ètica i, en gran mesura, de regles clarament definides que els participants poden seguir", afirma Rob Viglione, fundador de criptomoneda Zen Cash.
La combinació d’una tecnologia opaca i un ecosistema lliure per a tots ha provocat reaccions dures i declaracions extremes d’economistes i reguladors governamentals. Segons Viglione, hi ha el perill que les escales de regulació del govern puguin "desviar-se massa com a una reacció al comportament excessiu" dels intercanvis de criptomoneda.
La introducció de normes pot produir un parell de beneficis tangibles per a les ORO. Per exemple, els requisits i auditories mínimes de capital poden ajudar a prevenir la fallida i generar confiança. La majoria de criptomonedes intercanvien amb monedes fiat i Tether, una moneda que cotitza a la paritat amb el dòlar nord-americà i afirma tenir com a suport quantitats equivalents de la moneda fiat al compte bancari. Això podria ser un problema.
"Els intercanvis que interfereixen amb fiat (moneda) tenen el risc addicional de crisis de liquiditat o insolvència completa", explica Rachel Lam, vicepresidenta de l'estratègia reguladora de Polymath, una startup que ofereix serveis per a l'emissió de fitxes de seguretat a les organitzacions.
Una organització d'autoregulació també podria ajudar a preservar un ecosistema d'innovació en els mercats de criptomonedes. Bona part de la inversió en criptomonedes es basa en les expectatives de creixement futur dels protocols subjacents. Els problemes recents, tant si es refereixen a una desacceleració de la velocitat de transacció com a taxes de transacció en espiral, només han posat de manifest la necessitat de més investigacions sobre els protocols.
La regulació governamental pot embotellar la innovació mitjançant la seva aplicació mitjançant normes de compliment. Els SRO són un camí intermedi. "Per als reguladors, això vol dir que garanteixi la seguretat dels consumidors sense sufocar la innovació", afirma Chris Housser, cofundador de Polymath.
Per cert, no és la primera vegada que es proposen organitzacions d’autoregulació per supervisar els mercats financers. A la dècada dels 70, un creixement explosiu dels contractes futurs i la negociació d’opcions va comportar un augment del frau a futurs i d’actors sense escrúpols dins del seu ecosistema.
The Commodities and Futures Trading Commission (CFTC), que aleshores era una agència de nova creació, va lluitar per mantenir l’ordre, però va fallar i fins i tot va ser qualificada per alguns com “una de les agències més cargolades de tot el govern federal”. El resultat final va ser la creació de la National Futures Association (NFA), una SRO per als mercats de futurs que treballa en coordinació amb CFTC per implementar ordres en la indústria. La introducció de la NFA va aportar ordre i consens entre els futurs.
No és una bala màgica
Ja hi ha hagut esforços similars i concertats per posar ordre a l'ecosistema de criptomoneda. Per exemple, els intercanvis de criptomoneda japonesa es van unir per formar un SRO després del recent piratge de Coincheck. Els intercanvis criptores de Corea del Sud es van formar un al novembre de 2017.
Malgrat la seva popularitat, però, les SRO no podrien demostrar ser una vinyeta màgica per als problemes d'una indústria.
Per exemple, l’ACN ha estat acusat de falsificar fets i manipular dades que s’ajusten als seus fins. Una situació similar als mercats de criptomoneda podria provocar un col·lapse de diversos mercats, des dels borsos fins als futurs.
També depèn molt de la governança de l'agència. "Com en qualsevol organisme amb responsabilitats de govern, el SRO ha de mantenir el focus en els seus objectius i respondre als seus grups d'interès i evitar els abusos de poder", diu Lam de Polymath.
A falta de detalls sobre la proposta dels bessons Winklevoss, tampoc està clar com funcionarà un SRO dins de la indústria criptogràfica. Per context, NFA realitza un assortiment d’activitats dins del seu paraigua. Aquests van des de la realització d’exàmens per a la negociació de futurs fins a realitzar auditories de membres fins a oferir instal·lacions d’execució de swap. La velocitat innovadora amb què s’han desenvolupat els mercats de criptomonedes ha deixat diversos forats al seu ecosistema. El debat sobre si una sola organització o consorci pot afegir aquestes llacunes és encara a debat.
"Això (l'autoregulació) no ho aconseguirà una sola entitat de projectes ecosistèmics", afirma Joseph Weinberg, president de Shyft Network, una solució basada en blockchain per al compliment de la identitat, i afegeix que el G20 aborda el mateix problema, OCDE i FSB. “Els mercats criptogràfics poden obligar a la transparència de manera inherent a través de tecnologies blockchain i protocols de nivell obert. I com a indústria, crec que podem construir un conjunt de regles compartit que permeti obrir els nostres mercats i el món ”.
