La impressionant remuntada del mercat borsari aquest any provoca que alguns inversors i analistes de Wall Street es preocupin perquè la concentració estigui motivada per l'exuberància irracional. Però diversos indicadors claus suggereixen que les preocupacions d’un mercat excessiu es superen i que és poc probable que es produeixi un desgast. Les raons: la majoria de les accions es mantenen per sota de les màximes de 52 setmanes, una minoria de les accions es troba en un territori de sobrecompra i la volatilitat se sotmet, segons Bloomberg.
La relativa falta de volatilitat és especialment notable en el sector capdavanter del mercat: la tecnologia. Això és tot i que el maquinari i els equips tecnològics, els semiconductors i el programari i serveis han registrat guanys superiors al 20% aquest any.
Les existències de signes no es sobreescalfen
- Només una de cada deu existències està a les màximes de 52 setmanes. Només un 10% de les existències tenen un índex de força relativa (RSI) mesura que el màxim 70 ° El índex de volatilitat CBOE (VIX) ha estat a nivells baixos de dos dígits
Que significa
El S&P 500 va assolir el màxim més recent al setembre de l'any passat, abans de caure gairebé el 20% a finals de desembre. Des d’aleshores, les existències han augmentat, augmentant l’índex fortament. Fins i tot amb aquestes pujades, la gran majoria de les accions encara no han assolit els màxims anteriors, ja que els inversors semblen adoptar un enfocament molt més prudent en aquest ral·li. Això inclou estratègies més diversificades, on els inversors posen diners considerables en bons.
Si bé el canvi ràpid d’aquest any pot semblar que crits massa ràpidament, els indicadors de força relativa també ajuden a eliminar les preocupacions. Aquest indicador de moment recull la magnitud dels canvis recents de preus en un títol. Una lectura superior a 70 s’interpreta generalment com a indicació que un estoc es compra més, mentre que una lectura baixa suggereix que el stock està sobrevendit. Actualment, només el 10% de les accions de S&P 500 estan al territori de compravenda.
Els nivells de volatilitat actuals també suggereixen una relativa calma. Tot i que a finals de desembre va augmentar el nivell VIX a nivells comparables a febrer de 2018 quan els mercats van experimentar un descens similar, actualment se situa a nivells molt inferiors.
Però no només es tracta dels gràfics que expressen optimisme. La gran majoria dels professionals de Wall Street asseguren que no hi haurà cap recessió durant el proper any, segons un sondeig CNBC. A més, més de la meitat dels enquestats van dir que els ingressos al primer trimestre serien màxims de les expectatives i els sectors líders seran la tecnologia, l’assistència sanitària i l’energia.
Mirant endavant
Tot i que hi ha raons per ser optimistes, s'espera que els informes de resultats del primer trimestre mostrin una caiguda de beneficis per a les empreses de S&P 500 com a grup, una inversió dramàtica dels darrers anys. El sector de la tecnologia és especialment vulnerable. "La inflexió en el marge tecnològic no és una arma de fumar, però és un senyal d'advertència que les estimacions dels ingressos poden ser massa elevades i estem al punt de debilitar l'orientació", va escriure Michael Wilson, el estrateg del principal capital nord-americà de Morgan Stanley, Michael Wilson.
