Què és una oferta cega?
Una oferta cega és una oferta, generalment feta per grans gestors de cartera, per comprar una cistella de valors sense conèixer la composició o el cost de cadascun.
Punts clau
- Una oferta cega és una oferta, generalment feta per grans gestors de cartera, per comprar una cistella de valors sense conèixer la composició o el cost de cadascuna. Una oferta cega és arriscada, ja que un inversor desconeix la composició de la cistella. Els inversors institucionals utilitzen ofertes a cegues per evitar influir en el mercat general o incórrer en el cost de la cerca i execució d'operacions de compravenda orientades.
Enteniment de les ofertes cegues
L’oferta cega és una oferta per comprar un paquet de valors, sense conèixer els títols exactes que s’adquireixen i, en última instància, comporta un augment del risc de base. L’oferta cega és arriscada, ja que un inversor desconeix la composició de les inversions que s’ofereixen. El risc és que els inversors acabin tenint títols inútils.
Els inversors institucionals fan servir ofertes a cegues per evitar influir en el mercat general o incórrer en el cost de la cerca i execució d’operacions de compravenda orientades. Les ofertes cegues els permeten intercanviar un llibre de valors, tot coneixent el nombre d’accions a la cartera i el seu valor conceptual. Com més gran sigui la transacció d’oferta cega, més gran serà la prima de risc associada als títols subjacents.
Els inversors institucionals contemplen la compra de valors diferents dels inversors individuals. Els inversors individuals contemplen factors com la liquiditat, la volatilitat i les novetats de l'empresa per determinar un preu a pagar, mentre que els inversors institucionals realitzen operacions en centenars de milions de dòlars i impliquen llibres sencers de valors. La pràctica és similar a comprar una unitat d’emmagatzematge abandonat sense saber què hi ha al seu interior, però tenir una bona idea de què esperar en general.
Exemple d’oferta cega
Es pot presentar una oferta cega que revela només característiques generals d’un llibre de valors, com ara la seva beta, volatilitat i altres atributs sense llistar-los específicament. En aquest cas, suposem que la cartera té una volatilitat molt baixa i consisteix en bons. Un inversor institucional pot buscar inversions de renda fixa amb baixa volatilitat i trobar-se amb l’oferta cega. Com que simplement busquen reduir el risc a la seva cartera, poden optar per comprar el llibre de valors sense conèixer els components individuals. Les característiques de la cartera poden suggerir que consisteixen en bons corporatius i / o títols governamentals de gran qualificació i, per tant, l’oferta cega pot oferir un valor convincent.
La línia de fons
L’oferta cega és una oferta per comprar un paquet de valors sense saber els valors exactes que s’adquireixen. Si bé els inversors individuals mai no haurien fet aquest acord, aquestes transaccions són habituals entre els inversors institucionals que es preocupen més per les característiques d'una cartera que pels components individuals.
Les ofertes cegues comporten un risc de base substancial, que és el risc que l'inversor acabi tenint actius subjacents que no siguin equiparables a la cartera d'inversions a la qual va voler exposar inicialment l'inversor. El potencial que aquests instruments no estiguin correlacionats negativament augmenta el risc d’excés de guanys o pèrdues en una estratègia de cobertura, fet que augmentaria finalment el llindar de risc més enllà de la tolerància al risc de l’inversor. El risc de base es pot trobar en determinades transaccions de contractes derivats personalitzats que impliquen monedes diferents, perfils de volatilitat o betas.
