Què és la guia avançada?
L’orientació a propòsit fa referència a la comunicació d’un banc central sobre l’estat de l’economia i el possible futur curs de la política monetària. Es tracta de la garantia verbal del públic del banc central d’un país sobre la seva política monetària prevista.
Punts clau
- L’orientació a propòsit fa referència a la comunicació d’un banc central sobre l’estat de l’economia i el futur futur probable de la política monetària. Una orientació futura intenta influir en les decisions financeres de les llars, les empreses i els inversors proporcionant un punt de guia per al camí previst dels tipus d’interès. Els intents d’orientació a l’hora d’evitar sorpreses que puguin interrompre els mercats i provocar fluctuacions importants en els preus dels actius.
Comprensió de les orientacions posteriors
L’orientació endavant intenta influir en les decisions financeres de les llars, les empreses i els inversors proporcionant un punt de guia per al camí previst dels tipus d’interès (en la mesura que el banc central pot influir en aquestes taxes). Els missatges clars del públic del banc central són una eina per prevenir sorpreses que puguin pertorbar els mercats i provocar fluctuacions importants en els preus dels actius. L’orientació cap endavant és una eina clau de la Reserva Federal dels Estats Units. Altres bancs centrals, com el Banc d'Anglaterra, el Banc Central Europeu i el Banc del Japó, també l'utilitzen.
Als Estats Units, el Comitè Federal de Mercats Oberts (FOMC) de la Reserva Federal ha utilitzat la guia avançada com una de les seves principals eines des de la Gran Recessió. Mitjançant l’orientació anticipada, la FOMC va comunicar que és la intenció de mantenir els tipus d’interès baixos el temps que sigui necessari per millorar la disponibilitat de crèdit i estimular l’economia.
L’orientació a propòsit consisteix en comunicar al públic no només el que el banc central té la intenció de fer, sinó quines condicions faran que continuï el curs i quines condicions faran que canviï el seu plantejament. Per exemple, el FOMC a finals del 2013 i principis del 2014 va dir que continuaria mantenint la taxa de fons federals al límit inferior, almenys fins que la taxa d’atur baixés al 6, 5% i la inflació augmentés fins al 2% anual. Així mateix, va dir que assolir aquestes condicions no comportaria automàticament un ajustament de la política de les reserves federals. Gairebé totes les cadires FED recents, des de Bernanke a Yellen fins a l'actualitat, Powell, han estat, o són, forts defensors de les orientacions futures.
Amb cert sentit cap a on es dirigeix l'economia, els individus, les empreses i els inversors poden tenir una major confiança en les seves decisions de despesa i inversió i és possible que els mercats financers funcionin sense problemes. Per exemple, si el FOMC indica que espera augmentar la taxa de fons federals en sis mesos, els compradors d'habitatges possibles voldrien obtenir hipoteques per davant d'un potencial augment dels tipus hipotecaris.
