Els fons de les operacions (FFO) amb el percentatge total del deute són un percentatge de palanquejament que una agència de qualificació de crèdit o un inversor poden utilitzar per avaluar el risc financer d’una empresa. La ràtio és una mètrica que compara els ingressos dels ingressos d'explotació nets més la depreciació, l'amortització, els impostos sobre la renda diferida i altres ítems no caiguts amb el deute a llarg termini, més els venciments corrents, paper comercial i altres préstecs a curt termini. Els costos dels projectes de capital actuals no s'inclouen en el deute total d'aquesta ràtio.
Desglossar fons de les operacions (FFO) al percentatge total del deute
Els fons procedents de les operacions (FFO) són la mesura del flux de caixa generat per una inversió immobiliària (REIT). Els fons inclouen diners que la companyia recopila de les seves vendes i serveis d'inventari que presta als seus clients. Es calcula com a Ingressos Nets + Amortització + Amortització: Guanys en la venda d’immobles. Com que els principis de comptabilitat generalment acceptats (GAAP) requereixen que els REIT amortitzen les seves propietats d’inversió al llarg del temps mitjançant un dels mètodes d’amortització estàndard, es pot distorsionar el veritable rendiment del REIT. Això es deu al fet que moltes propietats d’inversió augmenten de valor amb el pas del temps, cosa que fa que la seva depreciació sigui imprecisa en descriure el valor d’un REIT. Per tant, cal amortitzar i amortitzar els ingressos nets per conciliar aquest problema.
La relació FFO amb el deute total mesura la capacitat d’una empresa de pagar el seu deute només utilitzant els ingressos operatius nets. Com més reduït sigui el percentatge de deutes entre el FFO i el total, més es palparà l’empresa. Una ràtio inferior a 1 indica que l’empresa pot haver de vendre part dels seus actius o contractar préstecs addicionals per mantenir-se a flota. Com més gran és el percentatge de deutes entre el FFO i el deute, més forta és la posició de la companyia en el pagament dels seus deutes dels seus ingressos operatius i menor serà el risc creditici de la companyia. Atès que els actius finançats amb deutes tenen una vida útil superior a un any, la mesura del FFO al deute total no té la finalitat de determinar si el FFO anual d'una empresa cobreix totalment el deute, per exemple, una proporció de 100, sinó més aviat si té capacitat per un deute de servei en un termini prudencial, per exemple, una proporció de 40, que implica la capacitat de complimentar el deute en 2, 5 anys. Les empreses podran disposar de recursos diferents de fons d’operacions de reemborsament de deutes; podrien contractar un préstec addicional, vendre actius, emetre bons nous o emetre accions noves.
Per a les corporacions, l’agència de crèdit Standard & Poor considera que una empresa amb un índex de deute de FFO al total de més de 60 té un risc mínim. Una empresa amb un risc modest té una proporció de 45 a 60; un amb risc intermedi té una proporció de 30 a 45; un amb risc important té una proporció de 20 a 30; un amb risc agressiu té una proporció de 12 a 20; i un d’alt risc té un percentatge de deute entre FFO i total inferior a 12. Tanmateix, aquests estàndards varien segons la indústria. Per exemple, una empresa industrial (de fabricació, de serveis o de transport) podria necessitar un coeficient de deute FFO al total de 80 per obtenir una qualificació AAA, la qualificació creditícia més alta.
El FFO, amb el deute total, no proporciona informació suficient per decidir la posició financera de l'empresa. Uns altres índexs de palanquejament principals relacionats amb l’avaluació del risc financer d’una empresa són el ràtio de deute a EBITDA, que indica als inversors quants anys trigaria a l’empresa a pagar els seus deutes i la ràtio de capital total, que indica als inversors com és una empresa. finançament de les seves operacions.
