Què és la Doctrina d’exclusió mútua
La doctrina d’exclusió mútua és un acord entre les autoritats fiscals federals, estatals i locals que imposen l’exclusió mútua en la imposició d’interès d’obligacions governamentals. Així, els interessos pagats per qualsevol seguretat emesa pel govern federal no són imposables a nivell estatal ni local.
Per contra, qualsevol deute emès pels municipis estatals o locals també està exempt de tributació federal. La llibertat dels impostos estatals i locals també fa que l’interès dels problemes governamentals sigui més agradable per als inversors conservadors que visquin rendes fixes.
ESCALITZAR DOCTrina Exclusió Mútua
La doctrina d’exclusió mútua ha estat en vigor des de fa dècades i és un motiu principal per a la popularitat dels bons municipals amb inversors d’ingressos alts que busquen una reducció fiscal. L’impost federal sobre la renda sempre és molt superior als impostos estatals o locals i, en molts casos, determina els tipus d’impostos estatals i locals. Per tant, qualsevol ingrés d’inversió que estigui exempt d’impostos federals sigui més atractiu per a les persones riques en els claudàtors alts. A més, els interessos dels bons municipals van estar molt temps exempts de l’impost mínim alternatiu federal (AMT), que afecta greument els grans assalariats, abans de la Llei de 2017 sobre les retallades d’impostos i treballs.
Les normes estatals varien en funció de la imposició dels ingressos dels bons municipals. Tanmateix, generalment, la majoria dels estats eximeixen els ingressos de les obligacions municipals que es guanyen amb les obligacions emeses dins de l'estat. Per exemple, si un resident de San Diego compra un vincle municipal de Los Angeles, l’estat de Califòrnia eximiria el propietari de San Diego de l’impost sobre la renda dels bons de Los Angeles. Tanmateix, si el mateix inversor comprés bons municipals de Filadèlfia, seria tributat per Califòrnia.
Algunes ciutats també exclouen l'impost sobre bons
Moltes ciutats amb impostos sobre la renda, inclosa Nova York, també eximeixen de les taxes els bons municipals qualificables. Això pot ser important per a les persones que treballen a la ciutat de Nova York però viuen fora de la ciutat, ja que Nova York grava tots els ingressos obtinguts amb els límits de la ciutat, independentment de la residència del guanyador.
Els inversors han de tenir en compte un rendiment equivalent imposable
Un dels inconvenients de l’exclusió mútua és que els emissors d’obligacions coneixen bé l’estalvi fiscal inherent a les seves ofertes, de manera que el preu i el rendiment s’ajusten en conseqüència. Per determinar si una fiança sense impost és una inversió millor que una obligació imposable, els inversors calculen el "rendiment equivalent imposable". Per exemple, diguem que una obligació municipal lliure d'impostos emesa al seu propi estat produeix un 2, 5 per cent i un certificat bancari de dipòsit (CD) paga un 3% anual. Invertir 10.000 dòlars en el CD produeix 300 dòlars en interès anual, mentre que l’obligació només paga 250 dòlars. Però diguem que està en el 39, 6 per cent de l’impost fiscal. Després dels impostos, els vostres ingressos al CD es redueixen a 181 dòlars, donant a la obligació municipal un millor rendiment tributable equivalent.
