Quina és la regla de l’Index de rendibilitat (PI)?
La regla de l’índex de rendibilitat és un exercici de presa de decisions que ajuda a avaluar si es continua amb un projecte. L’índex en si és un càlcul del benefici potencial del projecte proposat. La regla és que un índex o una relació de rendibilitat superior a 1 indica que el projecte hauria de continuar. Un índex de rendibilitat o una proporció inferior a 1 indica que s'ha d'abandonar el projecte.
Punts clau
- La fórmula de PI és el cost inicial del projecte dividit en el valor actual dels fluxos d'efectiu futurs. La regla de PI és que un resultat per sobre d'1 indica una sortida, mentre que el resultat de 1 és un perdedor. La regla PI és una variació de la regla NPV.
Comprendre la regla de l'índex de rendibilitat
L’índex de rendibilitat es calcula dividint el valor actual dels fluxos d’efectiu futurs que generarà el projecte pel cost inicial del projecte. Un índex de rendibilitat d’1 indica que el projecte s’aturarà. Si és inferior a 1, els costos superen els avantatges. Si és superior a 1, l’aventura hauria de ser rendible.
Per exemple, si un projecte costa 1.000 dòlars i tornarà 1.200 dòlars, és "inici".
PI vs VV
La regla de l’índex de rendibilitat és una variació de la regla del valor present net (NPV). En general, un VNV positiu es correspondrà amb un índex de rendibilitat superior a un. Un VVN negatiu es correspondrà amb un índex de rendibilitat inferior a un.
Per exemple, un projecte que costa un milió de dòlars i té un valor actual de fluxos d’efectiu futurs d’1, 2 milions de dòlars té un PI de 1, 2.
La PI es diferencia de la NPV en un aspecte important: ja que és una proporció, no proporciona cap indicació de la mida del flux de caixa real.
Per exemple, un projecte amb una inversió inicial d'1 milió de dòlars i un valor actual de fluxos d'efectiu futurs d'1, 2 milions de dòlars tindria un índex de rendibilitat d'1, 2. A partir de la regla de l’índex de rendibilitat, el projecte continuaria, tot i que no s’identifiquen les despeses inicials necessàries.
PI vs IRR
La taxa de rendibilitat interna (IRR) també s’utilitza per determinar si s’hauria de dur a terme un nou projecte o iniciativa. Desglossada més endavant, el valor present net descomptes els fluxos de caixa posteriors a l’impost d’un projecte potencial pel cost mitjà ponderat del capital (WACC).
Per calcular NPV:
- Primer, identifiqueu totes les entrades i sortides d’efectiu. Seguidament, determineu una taxa de descompte (r) adequada. Utilitzeu la taxa de descompte per trobar el valor actual de totes les entrades i sortides d’efectiu. Tireu la suma de tots els valors presents.
El mètode NPV revela exactament com serà rendible un projecte en comparació amb alternatives. Quan un projecte té un valor present net positiu, s’hauria d’acceptar. Si és negatiu, s'ha de rebutjar. Si penseu diverses opcions de NPV positives, s’han d’acceptar les amb els descomptats valors més alts.
En canvi, la norma IRR estableix que si la taxa de rendibilitat interna d’un projecte és superior a la taxa de rendibilitat mínima requerida o el cost del capital, el projecte o la inversió haurien de continuar. Si el TIR és inferior al cost del capital, s'hauria de matar el projecte.
