Taula de continguts
- Compensació per a la gestió de fons
- Guanys de capital o ingressos ordinaris
- Interès i desigualtat
- La línia de fons
Ja és ben sabut que una minoria dels nord-americans controla la majoria de la riquesa als Estats Units. Per exemple, un estudi del 2010 de Levy Economics Institute va trobar que el 0, 3% de la riquesa era del 40% inferior de la població nord-americana i el 84% del La riquesa era del 20% més elevat, en termes de renda, els Estats Units tenen ara la major desigualtat de renda que qualsevol altra nació democràtica del món desenvolupat. De fet, la desigualtat d’ingressos ha estat un dels temes principals de la democràcia. les campanyes de president i han proporcionat motius a renovats debats sobre la fiscalitat adequada dels interessos intervinguts.Les polítiques d’impostos sobre els interessos cotitzats han donat essencialment una reducció d’impostos a alguns dels ciutadans més rics dels Estats Units –accentuant la desigualtat creixent d’ingressos– durant anys.
Punts clau
- L'interès obtingut és una part del benefici d'un capital privat o d'un fons que serveix com a compensació per als gestors de fons. Perquè un interès reportat es considera una rendibilitat de la inversió, es tributa a un tipus de guanys de capital i no a una taxa d'ingressos. Els crítics defensen que es tracta d'una llacuna fiscal, ja que els administradors de la cartera es paguen amb aquests diners, que no es tributa com a ingressos. Els advocats d'interès obtingut sostenen que incentiva la gestió de les empreses i els fons a la rendibilitat.
Compensació i imposició de la gestió de fons
Els socis generals de capital privat o de fons de cobertura normalment es compensen dels seus serveis de gestió de fons de dues maneres. El primer pas és una comissió de gestió d’aproximadament el 2% del total d’actius gestionats, que es cobra independentment del rendiment dels fons i s’imposa com a ingressos ordinaris, la taxa màxima del 37%.
L’altra manera que es compensa als socis generals és a través del que es coneix com a “interès cotitzat”, que sol estar al voltant del 20% dels beneficis acumulats per sobre d’un tipus d’obstacle especificat. Sovint, la taxa d'obstacle és d'aproximadament el 8% i, per tant, els rendiments que el fons aconsegueix per sobre d'aquesta taxa significa que els socis generals del fons reben una comissió del 20% a més de qualsevol benefici sobre els actius que els socis han invertit personalment en el fons. Tant els beneficis dels actius personals com els interessos reportats s’imposen a la taxa de plusvàlua, que per als guanyadors d’ingressos alts és del 20%.
Guanys de capital o ingressos ordinaris?
Els arguments a favor d'imposar els interessos sobre la taxa de renda ordinària es basen en la consideració que els interessos reportats haurien de ser considerats com a "compensació basada en el rendiment dels serveis de gestió". compensació basada en el rendiment com a bonificacions. A més, el tipus de serveis que proporcionen els socis generals d'un fons és similar al que proporcionen els executius corporatius, així com els gestors de fons mutus borsats públicament.
Els que defensen la tributació dels interessos a la taxa de renda ordinària creuen que els socis generals han de ser tractats com a empresaris. En cas afirmatiu, els interessos reportats es consideren similars als beneficis obtinguts quan un empresari ven el seu negoci, que generalment tributa al tipus de guanys.
Alguns defensen que la compensació per interessos obtinguts és una recompensa per obtenir guanys amb èxit mentre corren riscos importants. Si aquesta compensació es tributés al tipus d’ingressos ordinaris, això generaria un desincentiu per assumir aquests riscos que portin a menys inversions, menys innovació, menys creixement i menys llocs de treball. Tanmateix, no està clar que un tipus impositiu més elevat sobre els interessos realitzats dissuadís realment la inversió ni que la promoció d’inversions més arriscades sigui realment avantatjosa per a l’economia.
Interessos i desigualtat en ingressos
A part del risc i la recompensa, pocs afirmen que la llacuna d’interès que es té és innocent en el joc de culpes de la desigualtat.
Potser és perdonable la laxa imposició de la política sobre els interessos cotitzats, tenint en compte les donacions recents de grans gestors de fons de cobertura als fons de dotacions universitàries. Dos administradors de fons de cobertura, John Paulson i Kenneth Griffin, han donat recentment 400 milions de dòlars i 150 milions de dòlars respectivament a la Universitat de Harvard, Stephen Schwarzman, president i cofundador del fons de capital privat Blackstone, recentment ha donat 150 milions de dòlars a Universitat de Yale. Aquestes donacions benèfiques que són elegibles per a crèdits fiscals es comprometen amb la intenció declarada de fomentar l’educació superior.
Victor Fleischer, catedràtic de dret de la Universitat de San Diego, va comprovar que els administradors de fons de capital privat dels fons de dotació universitària, inclosos els de Yale, Harvard, la Universitat de Texas, Stanford i Princeton, van rebre més compensacions pels seus serveis que els estudiants van rebre ajuda, beques i altres premis acadèmics. Afirma que Yale va pagar 343 milions de dòlars als gestors d’equivocacions privades per interessos exclusius, mentre que només 170 milions de dòlars del pressupost operatiu de la universitat anaven destinats a ajudar els estudiants.
Amb els fons de la dotació universitària que actuen com a vehicles per enriquir encara més els rics a costa d’augmentar l’endeutament dels estudiants, és difícil veure com una bonificació de la política econòmica és una reducció d’impostos sobre els interessos reportats. Si s’utilitza cada cop més proporció dels ingressos de la gent per al servei del deute en lloc de comprar béns i serveis, no importa la quantitat de inversions que rebin les empreses. No creixeran si la gent no pot comprar el que ofereix.
La línia de fons
Si els que realitzen serveis similars i fins i tot assumeixen riscos similars, han de pagar el tipus d’impost ordinari sobre la renda, els socis generals dels administradors de capital privat i de fons de cobertura haurien de pagar la mateixa taxa. Tenint en compte que els que a l'extrem inferior de la quantitat de rendes i espectres de riquesa solen tenir propensions marginals a consumir més elevades que els seus homòlegs molt més rics, imposar els interessos sobre la taxa de renda ordinària i utilitzar-la per redistribuir la riquesa no és només una equitat, sinó que és bo. política econòmica i social.
